廣隆(1537)這家公司我從2013年就開始研究,一直是我追蹤名單裡面最喜愛的公司之一,也是1檔非常適合存股的標的。只是目前我大部分的資金都在大立光(3008)和可成(2474)上,比較沒有餘力專心存這檔股票,但是我依舊非常看好這家公司。
廣隆主要生產鉛酸電池,用於機車與不斷電系統,是台灣最大的鉛酸電池廠。這家公司的總部在台灣,但是大部分的工廠在越南,也因為很早就切入越南市場,所以在當地機車鉛酸電池的市占率達30%以上。與台灣相比,越南更是機車之都,機車市場是全球第4大。
或許投資人會疑惑,難道生產鉛酸電池的廣隆不會受到紅色供應鏈的影響嗎?其實是不會的,因為環保問題,從2006年開始,中國就嚴格管制鉛酸電池的生產,同時將鉛酸電池出口退稅比重從13%降為0%。中國廠商的成本大幅提高,因此不用擔心中國的競爭。
從基本面來看,雖然廣隆的營收沒有太大的爆發力,但是近2年仍然是穩定成長。從EPS來看,從2011年的3.9元,一路成長到2015年的9.42元,創下歷史新高。
恐受越南環保法規衝擊
但修法曠日廢時,短期影響有限
廣隆除了營收穩定成長之外,配息也都很穩定,而且都是靠本業的獲利在配息,2015年就配了7.5元的現金股利,股息配發率幾乎年年都有6成∼8成。另外,廣隆的董監事持股有18%,質押比是0%,從財報看起來負債也不多。比較特別的是,廣隆的第2大股東是國泰人壽、第3大股東是富邦人壽,而且勞退基金也有投資,投資人在存股上也會比較安心。
廣隆唯一的風險就是萬一越南修改環保法規,開始管制鉛酸電池的生產,但是,因為越南騎車人口過多,所以我推測法規更改不易,而且廣隆也有生產電動輪椅與電動機車,不算落後市場。
在操作上,以2016年6月6日的收盤價137元計算,殖利率約5.5%,本益比約14.5倍,還在合理範圍。廣隆的股價一向是平穩向上,適合分批買進並長期持有。