5類基金的停利停損點

在Yahoo!奇摩上有個「無責任投資論壇」部落格，成立4年來吸引800萬人次的點閱，雖然號稱是風險自負的無責任評論，每天仍然吸引逾3,000人前來「取經」，因為格主針對報章媒體的公開資訊，提供個人觀點的深度解析，並統整重要的投資數據，對處於資訊弱勢的投資人，帶來莫大的幫助。

這位無私的熱情格主是南台科技大學財金系助理教授，著作曾多次發表於國外專業期刊，獲得國科會傑出研究獎，而且這位老師實戰經驗，更不比專業背景遜色。

朱岳中從高中就開始研究股票，大學與研究所期間迷上期貨、選擇權，碩士論文就是以選擇權為題目，博士論文則是研究共同基金，而他實際操作基金的戰果也是嚇嚇叫，曾經定期定額買進JF南韓基金，8年賺進7倍，也曾單筆敲進JF印度基金，7個月報酬率高達72%，獲利出場。

朱岳中強調，投資基金跟定存不同，淨值有波動，報酬率也有上下，對帳單上的數字如果沒有實現，賺再多也只是紙上富貴。他主張，基金跟股票一樣，雖然不適合短線進出，還是得掌握高點出脫、逢低布局。不過買基金容易，何時該停利、停損就是一門學問，而且不同類型的基金，方法也有不同，朱岳中就針對不同屬性的基金，提出停利與停損的建議：

債券型基金
已開發國家公債無需停利；高收益型停利點20％～30%、停損點10％～15％

投資已開發國家公債為主的債券型基金，很適合保守穩健型的投資人，這類基金報酬率不高，但是很穩定，根據朱岳中的研究，即使在這兩年的金融風暴期間，仍有不少基金年報酬率穩定在8%～10%間。如果拉長到20年來看，收益率平均在5%～6%之間，普遍高於定存利率。投資這類基金，可以定期定額長期配置，不需要停利，直到有現金需求時，再贖回即可。

高收益債券基金，雖然也是債券，風險等級卻大不相同。朱岳中強調，高收益債券的波動大，風險其實不會比股票低，譬如去年雷曼兄地倒閉事件，造成高收益債暴跌，甚至有部分高收益債基金被迫暫停贖回，但是今年初，金融風暴陰影逐漸淡去後，高收益債券基金就隨著市場穩定而強力反彈，表現相當亮眼，今年迄今報酬率多逾3成。

朱岳中建議，目前金融市場的風險還沒有完全消除，最近美國仍有銀行倒閉，高收益債券基金短期再漲有限，不妨先贖回落袋為安，等到各國的央行開始調升利率，代表景氣開始轉趨熱絡，到時，高收益債可能會有一波新的漲勢，再來買進。

朱岳中建議，高收益債的停利點可以抓20%～30%的獲利，停損點設在10%～15％。部分投資人會因為基金虧損而捨不得賣，這是錯誤的觀念，高收益債券基金更是不能輕忽停損。