2.嚴格執行停利、停損
波動較大的台股或新興市場,一年可能有40%的漲幅,投資人老是賺5%~10%就跑,卻總是賠了20%到30%才肯賣,很不划算。所以,要克服太早賣、太晚賣的心理弱點,邱顯比建議嚴格設定停利點與停損點。他也特別提醒止血的重要性,「一檔股票或一個市場,如果從上個高點跌了15%,之後的下跌速度會非常快。」如果是跌40%,幾乎是賠掉之前賺的80%,長期累積的報酬都消失了。而停利與停損的設定原則,則可依投資標的,做以下彈性調整。長期採用此策略,即使賺錢交易的機率只有一半,仍可有達到長期穩定賺錢的目標。
停利》市場波動的2/3
舉例:每年價格可能波動30%的市場,停利點設在20%。
停損》市場波動的1/2,或更嚴格設在1/3,應比停利更嚴格
舉例:每年價格可能波動30%的市場,停損點設在-10%或-15%。
3.若沒把握抓對時機,不如定期定額
許多投資人都會想盡辦法研究高點與低點,用來決定買進與賣出時機,但是邱顯比認為,大部分的投資人,自己研究出來的低點或高點,通常都是錯的,最後總是得到負報酬,如果對抓時機沒把握,他建議,「還不如放棄尋找時機的權利,直接定期定額即可。」
舉例來說,市場下跌時,心理難以克服恐慌而不敢進場,而失去接下來的上漲機會;市場轉好時,才急急忙忙進場,但是該漲的已經漲完,什麼都沒賺到。因此,如果以定期定額介入,不去管買進時機,長期投資下來,通常都能跟隨經濟成長,而嘗到獲利的果實。
4.基金申購金額超過300億,就準備出場
研究台股基金多年,邱顯比發現從台灣股票型基金的買賣金額,可以預測到台灣加權股價指數的高低點。以圖1為例,可以發現申購金額的高點,不久後通常就是股市高點。2007年7月出現一波申購潮,月申購金額是1,396億元,足足是上月金額的2倍以上;而股市的波段高點,就出現在3個月後,指數在10月31日到達9,859.65點,但整個市場也在這個高點之後漸漸下跌。類似的情況也出現在2008年的總統選舉行情,當年4月的申購金額大幅增加,5月的股市也出現小高潮,但緊接著市場就大跌了。
有趣的是,從2008年底金融風暴之後的反彈,這段期間應該是買進的好時機,可是申購金額並不明顯增加,表示投資人沒有賺到這一波。
我們進一步分析每月申購金額(注意,非淨額),可以發現新台幣300億元幾乎是個重要警戒線,可視為過熱指標。簡單說,申購金額在300億元以下,投資人可以單筆或定期定額買進台股基金,但300億元以上,反而要逐步逢高出脫。
從2006年1月以來的申購金額,第一次出現跨越300億是在2007年1月,當時指數約在7,800點上下波動,是近幾年的高點,接下來股市盤整幾個月,才再度向上衝,到2007年6月起,連續6個月都超過300億,最高甚至到達1,396億元,對照台股指數,當時確實是長線極佳的賣點,然後在2008年4月跟5月,又出現連續2個月超過300億,當時也是另一個指數高點,此後金額一路萎縮,到2009年1月甚至低至47億。
誠如第一條原則,我們不應過度自信,以為自己可以賣到最高、買在最低,但是若以定期定額投資,配合300億做為賣出警戒線,則長期的投資勝算必然大增。
台股基金買賣金額,與大盤連動性高 延伸閱讀:台股基金買賣金額怎麼查?Step1.連結投信投顧公會網站(www.sitca.org.tw),點選「A產業現況分析」→「B境內基金」
Step1.Step2.點選「基金資料彙總」→「明細」
Step2.Step3. 選擇「國內投資股票型」並點選年月,即可查出該月份申購、贖回總金額
Step3.