投資一定需要很複雜的分析技巧嗎?有「歐洲巴菲特」美譽的德國投資家博多‧雪佛(Bodo Schäfer)可不同意!他認為,抓住少數幾個最重要的指標,就能斷定股市的中長期大方向,「出生人數」正是其中之一。
雪佛出生於德國柯隆,長大後移居美國,並進入舊金山大學法律系就讀。他2歲時,就自行創辦了進出口貿易公司,卻因經營不善而背了一屁股債。但雪佛重新學習理財與經營管理知識,並在石油大亨丹尼爾‧佩納‧什(Daniel S. Pena Sen)協助下,重新站起,30歲時還清債務,而且龐大財富的孳息就可供應生活所需。
雪佛是歐洲財經書籍的常勝軍,他的第一本暢銷書《自由經濟之路》盤踞德國排行榜180週,銷售超過1,000萬冊,在超過20個國家發行,堪稱是歐洲當代最重要的理財大師之一。他更在2005年即大膽預測,美國股市可能在2009年前後崩盤,果然2008年發生舉世震驚的金融海嘯。他能精準命中,所憑藉的指標正是出生人數。
出生人口多寡牽動經濟榮枯 —以美國為例
1929~1933--經濟大蕭條
1935--預見衰退:1935年出生僅237萬人,40 ~ 50年之後的1970年代,美國股市也因為購買力下降而出現一波大空頭
1945--二戰結束
1955~1960--戰後嬰兒潮創榮景:1954~1964年,每年出生人數都超過400萬人以上,持續11年;這批戰後嬰兒潮世代自1990年起,進入高消費力時期,連帶拉抬起美國股市
1965--榮景後著陸:出生人口不再強勁成長,而戰後嬰兒潮世代的購買力在2008年前後達到高峰,此後,隨著購買力中堅分子的年齡增長,經濟逆勢出現負成長,此波的不景氣,恐持續長達12年
1975--越戰結束
2000--美國科技泡沫危機
2008--金融海嘯
消費行為將刺激經濟榮景
46.5歲是消費最高峰
為什麼出生人數與股市有關?雪佛認為,影響企業獲利與股市的最關鍵因素,就是消費者在一生中如何花錢。巧妙的是,人口通常以10年為一個世代,而經濟與貨幣也常以10年為一個循環,因此,雪佛就運用出生人口數來看10年趨勢,效果十分精準。他指出,40~50歲的民眾,將是社會中最主要的消費族群,其中最高峰是46.5歲,這個年紀不但有意願,更有能力進行消費,而他們的消費行為將刺激經濟榮景。因此,股市走勢與人口結構分布有密切相關性,當社會中大多數人口分布在40~50歲之間時,該國經濟將進入最景氣的時期。
統計數據顯示,1930年代是近百年來美國出生人數最低迷的時期,1935年僅237萬人,所以在40∼50年之後的1970年代,美國股市也因為購買力下降而出現一波大空頭。
接著,美國又在1950年代出現戰後嬰兒潮,從1954∼1964年,每年出生人數都超過400萬人以上,持續11年。這批戰後嬰兒潮世代自1990年起,進入高消費力時期,連帶拉抬起美國股市。雪佛當時並預測,戰後嬰兒潮世代的購買力將在2008年前後達到高峰,此後,隨著購買力中堅分子的年齡增長而逆勢出現負成長,而此波不景氣恐持續長達12年。
以1970年代為例,美股幾乎都在一個大區間內震盪,走不出盤局,標準普爾500(S&P 500)指數這10年的高點在118點、低點在63點,不斷來回上上下下,直到1980年才突破盤局。