今年有不少產業出現復甦，汽車產業是最明顯的一個，開始從谷底翻身的汽車供應鏈類股，會有潛在的存股標的嗎？ 以下是財報狗團隊的分析。
今年是全球汽車產業復甦的一年，而台灣又是全球汽車供應鏈的一大重鎮，故今年以來，不少汽車供應鏈公司的業績與股價開始從谷底翻揚。今天要為大家介紹的產業，就是每輛車子都需要的組件－汽車保險桿。
2成長動能推升 保險桿售後服務市場看俏
汽車保險桿製造的主要原料是ABS、PC、PP等塑膠原料，而製作方式是將塑膠原料灌入射出機中，射出機再把原料打入模具中成型，然後再經過塗裝、電鍍、組裝等步驟即可完成。
由於每年持續有新車上市，廠商必須不斷添購新的射出機台、模具、廠房等設備，資本支出負擔不輕，故保險桿產業是個需要具備規模經濟的產業。經過多年整併後，台灣目前剩下2大廠商，分別是東陽（1319）與昭輝（1339），而東陽的規模又比昭輝大上不少。
若以市場劃分，保險桿主要可分成「新車市場」與「AM（售後服務）市場」，兩者的特性並不相同，東陽是兩個市場都有切入，而昭輝則是鎖定在AM市場。
新車市場又稱「OEM/OES」，是供應給「新車」和「原廠維修」的零組件，供應對象是汽車品牌大廠。由於驗證嚴格， 產品價格較高，但毛利卻較低，優點是原廠下單量大。雖然量大，但出貨量卻不穩定，OEM的訂單往往會隨著景氣大幅波動，景氣好時，大家才有錢購買新車。
綜觀全球新車銷售市場，中國已躍升為全球最大新車市場，今年購買量將超過2,000萬台，占全球需求的1/4強。有鑑於此，中國一直是東陽的OEM市場布局最深的地方，而中國市場在經過2011年∼ 2012年近乎零成長的慘況後，2013年起從谷底翻揚，銷售年增率達10%（詳見圖1），未來隨著中國景氣復甦，中國的汽車銷售動能不容小覷。