專家教戰篇

用坦伯頓不敗投資法　不懂選股也能年賺7%

撰文者：詹宛霓2015-09-25

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操作心法5》短線操作可用3.5年的五線譜判斷進出

如果投資人想靠短線操作台灣50來增加報酬的話，則可以善用3.5年的五線譜（詳見名詞解釋）來進出場。由於3.5年五線譜的波動較10年來得大，對波段操作者來說，放大後買賣點會更多，可以操作次數也更多。操作上可分為以下2眉角：

眉角1》當指數跌破悲觀線
就可進場買進

在3.5年股價五線譜找買點時，只要跌破悲觀線（指趨勢線下1個標準差）就可以開始買進。但如果股價繼續跌到極悲觀線（指趨勢線下2個標準差）該怎麼辦？這時可以應用香港中文大學財務學系教授王澤基的分散投資概念，在跌到悲觀線時，可先拿出預計要投資資金的70%，等到跌到極悲觀線時，再拿出剩餘的30%全數加碼。

眉角2》當股價漲到樂觀線
就開始出脫持股

當看到股價漲到樂觀線（指趨勢線上1個標準差）時，就可以開始出脫持股。但由於多頭緩漲、空頭急跌的特性，因此買進的速度要快，賣出時可以慢慢賣，等到漲到極樂觀線（指趨勢線上2個標準差）時，再全數出脫。

但薛兆亨也提醒，由於五線譜是採常態分配，當股價跌破極悲觀線時，從五線譜上無法得知價格會不會繼續下探，薛兆亨解釋，「跌破兩個標準差以下，跌的機率是2.5%，那是常態分配的假設，萬一脫離常態分配就會一直跌。」像是前陣子的巴西和俄羅斯就是這種情形。若繼續往下加碼，到最後銀彈可能就會不夠。

因此薛兆亨建議，這時候就可以搭配「大趨勢」圖（可在goo.gl/oQpPRa下載），如果價格跌破五線譜的2個標準差，五線譜又呈現負斜率時，就去看大趨勢圖內股價是否跌破週線（Weekly）的下通道，如果跌破就先不要買，等到股價漲回到週線的下通道，代表價格回到常態分配，這時候進場買進就能降低接刀的機會（詳見圖4）。

實務操作》用免費的股價五線譜短線操作台灣50

關於《Smart智富》月刊195期封面故事個案艾倫、薛兆亨和「tivo168的投資理財Excel應用教學」版主tivo，研發出的自動化股價五線譜檔案，讀者只要到網址：goo.gl/oQpPRa，下載「股價五線譜_免費分享版」後，開啟Excel檔時會有安全性警告，問你是否要啟用內容，按下「啟用內容」，就可以開始使用了。以下示範如何用五線譜來短線進出台灣50：

1 首先，先在➊「股價五線譜」的工作表中輸入➋「股票代號」，例如台灣50就是「0050.TW」。

這邊所用的所有歷史股價來源都是Yahoo!Finance，因此只要是在Yahoo!Finance上可找到代號的個股、ETF，都可輸入Excel檔案，跑出➌股價五線譜。