近期市場上有關於中國的消息不斷，特別是與金屬相關的議題，更是眾所矚目焦點。先是美林全球商品研究部門主管接受媒體專訪時表示，金屬價格未來3個月可能下跌，主要原因是全球最大金屬消費國--中國，已停止從今年初以來持續進行的囤積行為。

另一個消息，是中國遼寧省發現一個儲量超過30億噸的巨大鐵礦床，是全亞洲目前已發現的最大鐵礦。雖然該礦床的鐵礦石品質純度在25%至62%之間，低於巴西鐵礦的65%-70%，但卻是中國品質相當不錯的鐵礦床。由於中國向來是全球最重要的鐵礦進口國，這個大型的礦床將有效減低中國對外國鐵礦石的依賴度。

地位大不同！ 全球商品價格得看中國臉色

匯豐中國動力基金經理人表示，由於該礦床將提供中國相對低成本的鐵礦石來源，未來可望使中國當地的鋼鐵業者毛利上升；此事件也帶動了週三（6/24）中國重要鋼鐵股價漲勢，並推升中國股市延續近期的上行熱潮，終場上證綜合指數攀揚1.02%，再度創下去年7月以來的新高價位。

事實上，中國對商品市場的影響力已不可同日而語。中國從2008年下半年以來積極買進原物料，讓向來與景氣連動密切的商品價格，在09年上半年出現了典型的「無基之彈」，反映出中國在全球經濟愈形重要的地位。

進一步觀察上半年中國股市漲勢，經理人指出，資金行情是不可或缺的因素，但配合中國下半年景氣復甦，預期上半年資金行情可望延續，指數有機會再度向上攻堅。

無基變有基！ PMI、房地產數據現春光

操作上，有兩個方向可以觀察，首先是綜合採購經理人指數（PMI）。中國從去年12月到今年5月， PMI指數分別為41.2、45.3、49.0、52.4、53.5、53.1，已連續6個月出現成長，而5月份的PMI指數雖比4月小幅下滑0.4，不過已連續3個月超越50。

此外，固定資產投資與房價也是值得關注的指標。受中國政府大力投資與房地產回溫支撐下，2009年1-5月中國固定資產投資成長32.9%，房地產價格從3至5月，已連續3個月止跌回升，都讓市場對中國景氣回溫充滿期待。

整體而言，基於官方刺激政策效果逐步展現，市場流動性充裕以及景氣落底回升等理由，經理人預期，中國A股與H股都仍有機會持續向上，由景氣行情接棒的中國股市，其上揚的動能也有機會比資金行情走得更長更遠。

對一般投資人來說，倘若迄今手中仍未持有中國部位，匯豐中華建議，現在已是可以逐步建立中國投資部位的時刻；而已經加入錢進中國行列的投資人，亦可善用定時定額（或定時不定額）方式，將資金分批投入，不僅避免重壓單一市場國家的波動風險，也能確實掌握下一波全球復甦裡最重要的成長動能。