技術線型觀察：觀察本益比、帳面比，新興市場向上空間大

‧今年以來新興市場漲幅超越全球市場27%，但本益比仍相對偏低：至6/21為止，MSCI新興市場指數漲幅較全球市場多27%，然而從本益比來看，新興市場仍較全球市場為低，反應新興市場較佳的獲利能力，及股價上相對的投資機會。

‧較高股東報酬率，新興市場P/B相對較高： MSCI新興市場目前P/B比較全球市場為高，主要原因是新興市場股東權益目前為13%、而成熟市場股東權益比為9%，在相對高的股東投資報酬上，享有較高的P/B表現。

研究機構調升國家、企業展望，亞洲最為突出

●新興市場整體

‧企業獲利觸底：繼IMF調升中國經濟成長率、OPEC調升下半年原油需求後，上週Morgan Stanley也調升今年MSCI新興市場獲利展望，預期本次新興市場企業獲利調整會介於1998、2001年中間，2010年企業獲利將回升於2008 年初水準，其中亞洲企業表現將最佳，而整體本益比將大幅走低。