2009年新興國家資本市場動態預估

●外人直接投資和股權投資為資金主要來源

IIF在最新發表的新興市場資本報告中，預計今年流入新興市場整體金額為1,405億美元，此規模為2008年流入總額的35%、2007年高峰時的16%。

由資金來源可發現，減少項主要來自「債權投資」的下降，代表透過企業發債或向銀行借款，流入新興市場的資金將明顯降低；相反的，預估外人直接投資規模和往年相當，而流入新興股市的規模更將超過2007、2008年的水準。

2001~2006年間，統計來自全球成熟市場向外直接投資，主要投資市場以中國、俄羅斯和巴西成長率最高，來自成熟國家的資金挹注帶動了各新興企業在併購和產業發展的過程。

IIF 預估今年流入新興市場的直接投資將較去年下降23%，除了反映G3國家今年資本支出減少，因而使流入新興國家的直接投資規模下降外，近來觀察到新興企業積極向外擴張的情形，也是使新興國家淨FDI (FDI Inflow-FDI Outflow)金額下降的重要因素。

其中預期亞洲市場仍將是成熟國家向外投資的首選(尤其是中國)，主要反應基本面穩健和投資報酬率較佳的優勢；流入東歐地區的FDI將較往年大幅減少，尤其俄羅斯預期減少幅度達50%，顯示基本面問題令人疑慮；對拉美市場的投資則需視原物料價格的變化，國際能源署預估今年全球對能源投資的需求將減少21%，也較不利資金流入意願。

值得一提的是，在金融風暴後，我們觀察到體質相對穩健的新興國家間，將相互尋求投資或結盟的機會，這股來自新興企業間的相互投資，預期將是未來主導新興國家資本市場發展的重要力量。