兩岸經濟合作架構協議（ECFA）簽訂時程可能延後，使得短多失望性賣壓湧現，台股大跌239點。由於美國企業財報揭露在即，美股屏息以待，市場觀望氣氛濃厚，憑藉兩岸題材呈現驚驚漲格局的台股，在陸委會主委釋出ECFA在明年才會簽署後，金融、營建資產類股應聲帶頭下殺，7/13台股像是洩了氣的皮球，彈升乏力，加權指數終場以6530.82點作收。

兩岸題材主導，期望越大失望越高

匯豐龍鳳基金經理人表示，MOU簽訂題材，兩岸貿易連結日深的想像空間，讓台股領先全球股市強勁反彈，但在反彈過程中，卻不斷出現價量背離疑慮，而當上漲題材橫生變數時，多頭就無以為繼，失望性賣壓隨即湧現，7/13的重挫就是完全反應了台股對兩岸題材「期望很高、失望很大」的現象。

市場焦點轉移，股漲須看企業獲利

由於目前市場關注焦點已從各國救市措施，轉移到企業獲利改善情形，因此未來2～4週的美股超級財報週，將是影響近期股市的關鍵因素。根據 Thomson的預估，整體美國企業第2季盈餘將衰退35.7%，雖然比第1季的39.3%略佳，但似乎不太符合現在股價的表現，使得美股陷入弱勢整理，對近期亞股也造成一定程度的負面影響。

台股自今年2月底以來，暫時跟美股脫勾，並隨著「和平紅利」題材、兩岸關係改善的節奏起舞，但兩岸利多仍需建立在企業獲利的基礎上，若亞股全面走弱，台股也難置身事外。觀察前波台股大跌時，都能以量縮方式迅速止跌，故近期量能萎縮至900億元以下，意味台股殺低空間相對有限，建議長線投資者在季線附近可開始分批佈局。