近期美國經濟復甦的綠芽愈來愈多，而美國經濟逐漸復甦也開始成為市場主流看法，然而許多人也發現到，即使美國經濟走向復甦道路，迎面而來的，可能也會是一個失業型復甦(Jobless Recovery)。根據聯準會最新預估，美國GDP今年可能衰退1~2%、明年將恢復成長2.1~3.3%，不過預估失業率今年Q4落在 9.8%~10.1%、明年Q4落在9.5%~9.8%，明顯高於4.8%~5%長期可維持失業率預估。(註：美國6月失業率為9.5%)

「失業型復甦(Jobless Recovery)」是1990年代才開始出現的名詞，主要描述經濟開始復甦時，失業人口卻無法跟著減少，因而維持一段經濟成長與高失業率並存的時期。由於失業率為落後指標，失業率的確可能在經濟復甦經過幾個月之後才開始下降，然而，1990~1991與2001年美國近兩次經濟衰退時，失業率分別在經濟開始復甦之後15和19個月才見到高點，經濟復甦對就業創造速度明顯緩慢，這兩次皆為典型的失業型復甦。

就業市場結構性的改變(Structural Change)，是造成失業型復甦的主因！過去包括科技進步(生產力提升)、全球化(生產線外移)、產業轉型等因素，皆使經濟從衰退開始復甦時，國內勞動人口需求出現結構性減少。這次美國同樣面臨就業市場結構性改變挑戰，許多房市與金融業流失的職缺甚至可能永遠消失，歐巴馬政府已採積極財政政策以降低結構性失業上升的問題，如積極創造綠領(Green-collar)工作機會便是其中之一。

若美國經濟如預期呈現失業型復甦，則未來1~2年美國經濟成長將低於長期平均、失業率將高於長期平均、通膨將低於長期平均，投資人可合理預期美國政府將維持寬鬆的貨幣與財政政策。不過另一方面，如何在創造就業與控制赤字、通膨之間取得平衡，將考驗現階段美國政府的政治與經濟智慧，政治經濟學已成為現今投資人必須關注的一門學問！