歐洲股市上週在短暫休息後，受到財報利多與美股走揚激勵持續攀升，截至7/30道瓊歐洲600指數已站上8個月以來的高點。歐洲如英國電信 (BT)、阿爾卡特朗訊、福斯汽車集團等大型企業，近期公佈的財報優於市場預期；而7/31公佈的歐洲7月份經濟信心指數也持續上升，創下11個月以來的新高，顯示歐洲的經濟衰退逐漸舒緩，而企業獲利前景亦佳，對於股市有正面助益。本週重要經濟數據包括英國及歐元區的採購經理人指數、BOE及ECB等央行的利率公告、英國消費者信心指數等。
日本股市上週在多家大廠 (如Sony、Mitsubishi、Honda和Nissan) 財報盈餘打敗市場預期的捷報下一路飆漲，Topix指數更創下1990年以來持續最長的上漲紀錄。不過上季零售銷售數字因失業率以及薪資成長仍未見起色的影響下，已經連續10個月呈現衰退，消費者物價指數也下滑了1.7%；此外，6月失業率已經來到5.4%，為六年來新高，顯示日本失業率情形將持續影響其國內消費需求。但上季工業生產成長卻達到50年來的最大增幅，顯示企業對未來日本景氣復甦依然樂觀看待。8/3公佈之汽車銷售及8/6公佈之景氣動向領先指標將是觀察日本經濟復甦前景的重要指標，預期未來日本股市將受傳統第三季旺季需求而有所表現，以及民主黨若勝選後推出之振興經濟政策也將為日本股市提供良好題材。    
新興市場：中國及香港股市短期修正有利中長期走勢

中國股市於上週三出現重挫，上海綜合指數一度跌破3200點，利空主要來自於投資人對於中國政策轉向的擔憂，並藉由中國建築IPO作為獲利了結的藉口。然而，中國於7/23召開的中央政治局會議中，已再度確認「適度寬鬆貨幣政策」，為儘早抑制可能產生的資產泡沫，將控制放款量，而非將貨幣政策轉趨緊縮。此外，雖然中國經濟明顯復甦，但為防出現二次衰退，中國目前仍以保持經濟增長為首要任務，年底前升息機率不大。再者，政策方向是否調整，亦需於年底的中央經濟工作會議中再作確認，短期內仍定調寬鬆貨幣及財政政策不變。中國股市自去年10月底以來大幅反彈，尤其是在今年5月份以後漲勢更為明顯，出現修正亦屬合理。而國企股自去年10月底以來漲幅雖高達159%，但於去年底以及今年5~6月間皆曾出現整理盤勢，修正壓力較輕，且預期國企股與A股之間的價差會逐漸收斂，相對較看好股價便宜且籌碼穩定的國企股。