一般而言，台灣投資人對債券商品多感陌生，對債券基金的認識，也總停留在3%-5%年收益率的印象之中，而報酬率「不會動」則是最常聽到的抱怨。其實，債券種類繁多，報酬水準及風險屬性都相當不同，尤其金融海嘯後，更凸顯出單純持有股票部位所造成的風險實在難以掌控；因此，匯豐中華「雙攻奇謀系列」專題，就是希望以淺顯易懂的說明方式，讓投資人得以更輕鬆地認識各類債券基金商品，進而提升整體投資組合效益。
匯豐中華債券研究團隊指出，投資債券型基金的最大風險，多是來自央行升息或企業違約升高所產生的資本跌價損失；但若所投資的是海外債券型基金（或外幣計價的債券型基金），匯率升貶又是另一個不可忽視的重要變數，一旦匯率波動過大，就有可能吃掉所有的利息與資本利得。
投資海外債券型基金不可忽略的關鍵：「匯率」波動
簡單地說，當國人投資以台幣計價的海外債券型基金，若台幣升值，代表以外幣持有的資產貶值，就會出現匯兌損失，反之則產生匯兌收益；如果購買的是以外幣計價的債券型基金，當外幣兌台幣升值時，代表持有外幣的資產升值，將產生匯兌收益，反之則出現匯兌損失，而這就是所謂的「匯兌風險」。

舉例而言，目前國內核備的15檔歐元計價之歐元債券基金，在2005/12至2008/5期間，歐元區利率由2%升至4.25%，以原幣別計價的歐元債券基金平均報酬率為負1.06%，但受惠於歐元大幅升值的匯兌收益，轉換成台幣後，平均績效反而為正18.9%；而在2008/6至2008/11期間，歐元區利率由4.25%降至2.25%，以原幣別計價的歐元債券基金平均績效為正3.01%，但受歐元幣值大貶衝擊，轉換成台幣後的平均績效則為負7.9%。顯示投資海外債券商品時，不僅要看利率方向，匯率的影響程度也不容小覷。