重點摘要：

市場回顧－全球股市創反彈新高，但動能受到挑戰，部分資金因市場短線漲多而獲利了結，表現最強勁的中國，成為賣壓焦點。 

市場展望－在全球股市價值面未過高的前提下，預料下半年依然有進一步向上推升的機會，但需慎防短期市場修正風險，若能以盤代跌，續漲的機會則提高。 

投資策略－美國經濟與企業獲利雖好轉，但股市動能減弱，短期對股市持中立看法，持股配置偏防禦，比重維持在90%左右。一旦確認全球市場出現拉回訊號，將降低持股部位。   

市場回顧：全球股市創反彈新高，高波動族群表現強勁，但動能已減弱

MSCI世界指數於7/15至8/14，上揚9.44%，新興市場指數大漲11.32%，但8月初市場明顯進入盤整，短線漲多獲利了結賣壓出籠，資金動能開始轉弱。漲勢最凌厲的中國，成為賣壓焦點，且回檔幅度逼近2成。
就類股表現來看，以民生非必需用品漲幅最大，原本強勢的資訊類股表現相對落後，景氣循環類股表現優於防禦性類股。由於目前全球股市處於尷尬位置，指標市場出現撞牆期，能否持續維持向上的動能，企業盈餘改善速度將是未來關注焦點。

經濟展望：美國企業財報優於預期，房市築底跡象顯現；新興市場復甦力道強勁

美國經濟與企業獲利優於預期：七成以上企業第二季獲利優於法人預期，若公司獲利持續成長，將有助於改善就業市場，並擴張內需消費。以基期來看，美國第四季GDP轉正的機率相當高，市場預估S&P 500指數仍有10-15%的上漲潛力。

房市築底訊號增強：美國七月新屋銷售暴增11%，創八年來最大單月增幅，尤其餘屋庫存銳減，顯示美國房市景氣年底前可望觸底，提振投資人對景氣復甦的信心。但房價尚未明顯回升，建築商的獲利是否有改善仍待觀察。