新興市場復甦力道強勁：新興市場經濟體質佳且受金融海嘯影響較輕，經濟復甦力道比預期快且強，雖股市今年已大幅反彈逾60%，但相較成熟市場，新興市場公司的獲利將率先轉正，目前股價仍屬合理並具上漲潛力。

此外，因補庫存效益及內需消費持續成長，製造業活動持續升溫，在多數法人持股部位偏低下，對未來股市形成支撐，長期上升趨勢架構不變。

操作策略：中國回檔，短多獲利了結賣壓出籠，短期對股市持中立看法，配置偏向防禦

觀察近期股市利空因素有：

1、上半年企業獲利改善主要來自裁員等成本縮減，並非實質需求的銷售提升，下半年獲利是否維持成長將是考驗。

2、信用市場違約率上升趨勢尚未反轉。

3、中國出現明顯修正，短線獲利了結賣壓出籠；4)全球股市處於尷尬位置，資金動能減弱。

基於上述理由，新富基金持股策略偏防禦，比重維持在90%左右。同時一旦確認全球市場出現拉回訊號，將進一步降低持股部位。

類股配置：因股市短期上漲幅度偏大，月中可能面臨回檔壓力，不續追高beta的股票，相對看好具創新與獲利能力的電子資訊類股，獲利了結金融類股與能源類股。

國家與區域配置：看好救市最積極且與新興市場消費關係最密切的中國與美國。但中國受貨幣政策微調影響，短期信心不足，將先減碼中國ETF部位，提高成熟市場部位。拉丁美洲部位，將由巴西轉換到墨西哥零售類股。