英國：房市露暖意，等待春風吹拂

至今年6月，英國經濟已連5季衰退，唯跌幅已縮小至0.8%q/q，但較去年同期減幅仍達5.6%，是1955年來最差。

●金融市場：英國央行(BOE)採取量化寬鬆貨幣政策的確有利於經濟的長期復甦，但至今效果卻仍然有限，因為商業銀行並未將流動性傳遞至私部門，取而代之的是提高銀行的準備金部位。

6月份銀行對個人借款的淨變動金額已降至歷史新低，對企業的借款變動在過去幾個月甚至呈現負值，因貸款需求持續降低。再者，金融機構變得更加保守，也抵銷了整體貨幣乘數效果。

●房屋市場：英國房價與成交量從2008年至2009上半年急速下降，但今年6月房貸核准數已連續5個月回升，房價跌幅也開始趨緩。房市惡化程度減緩應可歸因於供給量降低與房貸利率下滑。房貸利率降低有助於減少家計單位債務負擔，並降低房屋遭查封拍賣的數量。

然而，失業率升高與信用緊縮仍將不利房市中期的發展。Moody’s預估英國房價下跌將延續至明年，唯跌幅將逐漸縮小；自高點起算，總跌幅可能超過30%。(今7月底跌幅已達20%)