債券風險第二章：債券種類不同，投資風險也有高低之分

債券投資，依風險高低可區分為：1) 低風險的已開發國家公債，如美國政府公債；2) 較高風險的信用市場債券，如投資等級公司債、新興市場債和高收益債等。
前者因倒帳違約風險極低，債息相對較低，後者因違約及其他各項風險對價格波動影響程度都比前者高的關係，故債息、殖利率或利差（信用市場債券殖利率減去公債殖利率）都會比公債為高。特別是所謂的「雙高債」（新興市場債和高收益債二者），景氣好時，風險僅比公債高一點點，但可享有的報酬卻高出公債一大截。惟需注意的是，當景氣惡化，潛在風險竄升的速度可能又快又急，則需具備專業知識，來掌握與判斷投資債券的時機與種類。
景氣回春，「雙高債」的「高債息、低風險」魅力即將再現
經理人表示，儘管當前全球景氣尚未完全脫離經濟衰退陰霾，但復甦訊號已越來越強，新興市場債及高收益債各項風險因子的影響力道逐漸降低，並朝正面發展，「高債息、低風險」魅力已逐漸顯現，對投資人來說，「雙高債」勢必將是未來2至3年裡資產配置中不可錯過的部位。佈局比例上，建議可將七成債券部位，配置高收益債及新興市場債，三成則用來佈局投資等級債。

註：匯豐雙高收益債券組合基金投資標的以「高收益債券基金」、「新興市場債券基金」為主，「投資等級債券基金」為輔；基金收益分配視子基金報酬及配息而定。
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