今年以來，不少股價指數漲勢凌厲，債券市場也繳出亮麗成績，根據統計，美林高收益債券指數今年漲幅達43.83%。回顧股神巴菲特2008年底就看準高收益債投資價值，趁至金融風暴最烈時刻，收購哈雷機車等企業的高收益債，倘若當時跟著巴老趁低買進高收益債券基金，今年來全球高收益債基金平均漲24.95%、歐洲高收益債基金平均漲57.25%，迄今收益報酬肯定讓人笑嘻嘻。
經過今年這番大漲後，雙高債券還能進場嗎？
匯豐雙高收益債券組合基金經理人表示，在經濟觸底回升初期，高收益債價格因經濟步伐不穩，波動相對較大，但隨著未來幾年景氣與企業獲利好轉，累積報酬率相對可觀。從2000年科技泡沫化經驗來看，美林全球高收益債指數於2002年7月觸底後開始反彈，其後5年總報酬率高達84%，平均年報酬率達17%。
除了高收益債之外，新興市場債指數今年以來漲幅也超過三成，新興市場債在經濟回升初期，價格起伏相對較大，但拜新興市場經濟成長力道強勁帶動，還款能力大增，帶動新興市場貨幣升值，累積報酬率更是可觀。從2000年科技泡沫化經驗來看，美林新興市場債指數於2002年7月觸底後開始反彈，其後5年總報酬率達129%，平均年報酬率達26%。
收復失土只是「前菜」，精彩「主菜」還未上桌

經理人指出，雙高債券收復失土只是「前菜」，屬於第一波利差收斂，但真正「大菜」是在回本後才開始上桌，畢竟先前被調降評等的公司或新興市場國家主權，隨著經營績效與金融體質的大幅好轉，評等將被再度調升，不但能從「折翼天使」變身「明日之星」，並有機會出現第二波穩定長波段的利差收斂行情，因此收復失土只是第一步，經濟復甦才是雙高債券好戲上演的開始。