美國房市觸底，買氣逐漸回溫

近期公佈的美國經濟數據顯示，由於房貸利率盤旋在近30年來的低檔，吸引房市買氣，房價似有止跌回升跡象。另外房屋營建許可數也逐漸回穩，顯示建商對未來房市不再看壞。
資金和投資氛圍趨於樂觀

景氣復甦訊號逐漸明朗，使得全球主要基金經理人對未來看法漸趨樂觀。此外，全球利率普遍處於低檔，資金充裕營造出有利股市發展的環境。 
股市展望與操作策略：中國和俄羅斯相對加碼
現階段國家配置、題材選擇與個股篩選將相對重要，未來操作策略說明如下：
加碼中國：通膨仍低，貨幣政策轉向機會甚微

今年以來中國透過大量放款，市場流動性大增，雖然激勵股市表現，卻也點燃市場過熱疑慮。近期投資人相當擔憂中國貨幣政策是否轉向，不過我們認為中國政府仍維持『適度寬鬆』貨幣政策態度，加上低通膨與工業活動才剛回溫，短期內緊縮市場流動性可能性不大，中國股市後市不宜看淡。
加碼俄羅斯：經濟觸底，股價便宜

俄羅斯是新興市場國家中股價折價幅度較多的市場，目前股價仍然便宜。近期製造業採購經理人指數轉佳，也顯示景氣已有改善跡象，有利支撐股市後續表現。
債市展望與操作策略：美國公債將維持區間盤整，可趁超跌逢低加碼
失業率和財政赤字仍未消退，預期美國公債將區間盤整

30年來僅見的高失業率，支撐公債市場表現，但財政赤字卻帶來公債籌碼過多之疑慮，預期美國公債將會在3.2%~4%間盤整。不過公債因先前超跌而出現投資價值，現階段將逢低擇機加碼。也看好信用市場未來發展，基金適度持有美國及歐洲的投資等級公司債；另外為規避流動性及個別公司信用風險，將採ETF的方式投資。