經濟曙光乍現，帶動全球股市從今年3月以來的一波明顯反彈。但不只股市受到矚目，與景氣高度相關的固定收益商品，也開始吸引投資人目光，按照投信投顧公會2009年6月底的最新統計，今年上半年國人佈局高收益債券的規模，就大增了84%，高居各類型境外基金之冠！而同屬波動性較高的新興市場債券基金，半年來成長幅度也達33%。
流動性風險解除，資金轉往高風險性資產
為什麼高收益債券會成為今年成長率最高的投資商品？匯豐雙高收益債券組合基金經理人表示，經濟數據優於預期，加上金融市場漸趨穩定、債券投資人最擔心的流通性風險幾乎完全解除，也使資金持續從低風險性資產往高風險性資產移動，而收益較好的雙高債券自然更容易獲得資金青睞。
資金大軍歸隊，雙高債券可望受惠
依過去歷史經驗，向來標榜低風險的美國貨幣型基金占總基金比重最高不過25%，但金融海嘯促使大量資金湧向貨幣基金，造成許多高風險性資產的價格崩跌，所幸目前已從高峰緩步下滑到4成左右；若未來回歸歷史水位，預計將有15-20%，約2至3兆美元的資金活水流出，並轉向投資等級債券、高收益債券與新興市場債券等收益相對較高的固定收益商品。
此外，隨著企業財報優於預估，企業違約將於今年第4季觸頂後下滑，目前正是佈局高收益債券相當不錯的時機。只要企業信評調降的情況有所改善，部份新興國家的信評未來一年甚至有機會因體質強化而獲得評等調升，對新興市場債券的價格將是一股強大的推力。
雖然高收益債券去年大跌，但依照經驗顯示，高收益債不曾出現連續2年重挫的情形，且大跌後隔年通常都有亮麗表現，加上財政刺激經濟方案逐漸發酵，景氣緩步回到成長軌道上，不僅有助企業獲利，對雙高債也相對有利，預期未來2至3年將有一波行情可期。