穆迪最新報告指出，全球高收益公司債8月份違約率由7月的11%攀高至11.5%，並可能在今年第4季觸及12.6%，但在達到高峰的一年後將可望回落至4.3%。匯豐中華研究團隊指出，對高收益債來說，違約率是相對落後的指標，歷史經驗顯示，高收益公司債違約率創新高的前一年，價格就已提早反應，投資人不用對目前的違約率攀高過度恐慌。
物極必反，高違約率後往往跟隨大行情
由於近來經濟狀況優於預期，除了穆迪預測明年違約率可望回落至4.3%，JPMorgan也將歐洲高收益債券累積違約率預估值，由前次的30%調降至20%，顯示市場普遍預期景氣將持續復甦，對高收益債券市場來說，將是相對正面的訊息。
匯豐雙高收益債券組合基金經理人表示，過去高收益債從未出現連續兩年重挫，而且通常在大跌之後，隔年都有亮麗表現。以美林高收益債為例，信用利差在2008年12月來到歷史高點（2193基本點），但在各國央行實施量化寬鬆政策後，利差已大幅收斂，債券價格亦觸底反彈，加上景氣回溫後，企業獲利逐漸提升，未來2到3年高收益公司債將有不錯的報酬率可期。
債券市場看信用，信評調升後市可期
從上半年公佈的經濟數據來看，成熟市場的衰退已不再惡化，新興市場的經濟回溫速度也比預期快，種種條件都有利於高收益債與新興市場債的違約與信評改善，近一步帶動價格的上揚。
目前市場普遍看好高收益債未來2到3年的多頭行情，如果投資人仍對違約率心存疑慮，不敢躁進，建議可透過「新興市場債結合高收益債和投資等級債」的債券組合互補性降低波動風險，參與債券市場的景氣復甦行情。