週二（9/22）亞股表現漲跌互見，韓國股市則持續強勢，單日漲幅1.38%相對亮眼，匯豐韓國股票基金經理人分析，除了受惠於全球景氣復甦的預期，2005至2008年間外資的大舉撤出，也讓韓股擁有強勁的「回補題材」。Bloomberg資料統計，韓國股市在2005後的4年間，被外資大舉撤出790億美元，而今年則是外資回補力道最強的亞洲股市，今年來雖然已大舉買超190億美元，但整體買超規模卻還不及過去4年總流出金額的四分之一，顯示後續回補空間仍相當可觀。

企業競爭力超美趕日，外資力捧助長韓股強攻

2000年後，外資持有總市值約占韓股36%，最高更達43%左右，相較於目前的30%上下，外資現階段持股相對偏低，未來仍有加碼空間。而在富時集團將韓國股市列入亞太已開發市場指數之列後，據韓國證交所預估，未來將有213億美元國際資金準備進場，資金動能可望進一步推升指數走高。

經理人指出，從企業競爭力角度觀察，韓國多項產業均具全球競爭力，過去幾年來，汽車、消費性電子、重工業等全球市占率節節攀升；舉例觀察，從1995年來，韓國出口至中國的挖土機，每年便以60%的速度成長，目前現代重工的重機械在中國的市占率，已超過美國與日本大廠。

再從過去股市表現來觀察，瑞士信貸統計，從1992年以來，韓股共歷經6次波段漲勢，每次反彈幅度平均為112%，持續時間約為15個月，而按照Bloomberg數據，今年2月初以來，韓股反彈幅度為73%，而本波反彈時間僅7個月，均顯示這波韓股彈勢尚未達到滿足點。

韓股彈勢未達滿足，三大題材醞釀發酵

綜觀盤勢，目前韓股確實有三大題材得以發揮：一、搶搭外資回補順風車，隨著外資加碼推升力道，爭取操作空間；二、列入已開發國家，國際資金進駐可望進一步拉抬韓股走高；三、2010年南韓企業獲利上修幅度高居亞洲第一，為典型的「經濟復甦題材」投資標的。

匯豐中華建議，隨著全球市場反彈幅度越推越高，屬性積極者，可藉由韓股三大題材搶搭這波韓流趨勢，趁勢佈局匯豐韓國股票基金；至於屬性穩健或偏保守者，則可透過亞太區域性標的介入（如匯豐太平洋精典基金），既可分散單一國家區域風險，又能放大資金效用，只要持有一檔基金，就能同時納入其他亞洲潛力市場。