週二（9/22）國際信評公司─穆迪（Moody`s）決定，將巴西主權信用評等調升至投資等級的Baa3，並給予「正向」的債信展望；受此激勵，巴西股匯債市出現齊漲走勢，巴西股市並站上了近14個月新高。

無謂全球景氣陰霾，巴西經濟財政韌性強勁

穆迪表示，巴西在全球不景氣當中，展現強勁的經濟與財政韌性，外匯存底也創下新高，故將其主權債信評等，從「垃圾等級」調高至「投資等級」的Baa3，且穆迪給予巴西債信展望為正向，暗示未來有機會再度調高評等。

事實上，一年前標準普爾（S&P）與惠譽（Fitch Ratings）即已把巴西債信評等調高到投資等級，如今穆迪跟進調升，顯示巴西的信用評等已獲得全球最重要的三大信評機構的同步認可。

在穆迪調升巴西信評後，激勵週二巴西股匯債市同步走高。其中巴西股市上漲0.93%，收在61493.9點，指數創下近14個月來新高；而巴西貨幣--里爾，兌美元匯率也大幅升值1.78%，收在1.793里爾兌1美元價位，也寫下了近一年來的新高。匯豐巴西股票基金經理人表示，穆迪的動作可望引爆另一波機構法人的資金潮，巴西股匯債市後勢看好。

三大信評機構認可，國際資金接踵而至

經理人指出，許多保險公司、退休基金等法人機構，基於流動性與安全性考量，往往限定其投資組合裡的資產，必須同時獲得標準普爾與穆迪兩家債信評等公司評為投資等級；但過去巴西政府債券受制於尚未取得穆迪的投資等級評等，而被排除在許多機構法人的投資組合之外，如今穆迪將巴西債信評等調升至投資等級，形同解除了這些投資障礙，有利吸引國際資金進入巴西市場，對巴西債市來說，將是一大利多。

今年3月以來，市場風險意識逐漸下降，巴西的主權債券信用利差也從去年10月份的668個基本點，持續收斂至目前的242個基本點，僅管收斂幅度相當大，不過距離金融海嘯以前、2007年5月份的142個基本點，仍有至少100個基本點的收斂空間，「利差收斂」行情值得期待。

三市齊漲榮景可期，資產配置畫龍點睛

依照Bloomberg資訊統計，巴西外匯存底已攀升到2230 億美元，相較於2 月26 日金融危機期間的1990 億美元。Bloomberg表示，巴西的外匯存底增加，主要是因為商品出口價格反彈，外資流入股債市所致。
經理人強調，信評調升不僅有助巴西主權債券表現，對股市與匯市同樣會有激勵作用。由於許多機構法人在進行全球佈局時，都會參考各國的債信評等，因此評等的升降往往也牽動國際資金的流動，而按照過去經驗，在外資流入巴西期間，股匯市也會同步走升，未來投資人可望見到巴西股、債、匯三市齊漲的榮景。