上週全球金融市場回顧 (9/21~9/25)

市場擔憂各央行未來退場策略存在變數，加上數項經濟數據意外不佳，引發投資人暫時退出全球股市，成熟公債獲得避險資金流入；日圓與英鎊走勢兩極；油價大幅回檔、再度跌破70美元/桶。

●全球股市–週初分析師調升對J.P.Morgan和HP獲利看法，一度引領股市走揚，然隨聯準會退場聲音浮現、加上美國房屋銷售等數據意外不佳，市場擔憂經濟復甦可續性，全週美歐日股市普遍收黑；新興股市以亞股跌幅較重，中國和港股由金融和能源股領跌；能源和金屬回檔使拉美股市出現修正；東歐國家中波蘭權值股KGHM受券商調升評等，激勵波蘭股市大漲近5%居市場之冠。

●全球債市–上週歐美部分經濟數據不如預期，加上全球股市震盪回檔，高安全性的成熟公債吸引資金回流。其他債券市場表現不一，高收益公司債表現最佳，繼J.P.Morgan調降明年違約率預期後，Moody’s也預期明年8月前的企業違約率將降至4.3%，帶動美國高收益公司債平均殖利率持續下降、目前已逼近10%。可轉債價格隨股市同步回檔，不過公司債價值使其回檔幅度有限。

●全球匯市–各國匯價走勢不一，市場波動增加支撐美元匯價，日本財務大臣藤井裕久重申反對干預匯市，支持日圓升破90日圓/美元關卡。英鎊上週走勢疲弱，英國央行總裁King表示英鎊貶值有助英國經濟重新平衡，英鎊因而遭到拋售；韓元出現連續第五週升值，上週升破1,200韓元/美元，韓元來到去年10月初以來高點，南韓經濟復甦預期吸引外資流入南韓股匯市。

●全球商品市場–商品價格出現較明顯回檔，投資人擔憂今年漲勢已反應經濟復甦需求增長。其中以油價回檔幅度最大，油價再次跌破70美元/桶，包括成屋銷售不如預期與原油庫存增加皆是原因。LME各金屬價格亦普遍回跌，近期庫存增加的疑慮持續影響投資信心。金價跌破1,000美元關卡，美元近期較強走勢使金價走勢疲弱。