啟示二：不要越買越貴！股市看回不回，只好越買越貴

既然市場「易漲難跌」，但股市的本益比回到長期平均水準，投資人都沒有機會逢回檔時再撿便宜嗎？答案是：今年發生的可能性極低！

實際上，至9/17為止，以美股為例，雖然獲利與2005 -2007年平均仍有2成多差距，但本益比卻相當，這是什麼原因呢？關鍵就在景氣觸底復甦已成為市場共識，加上全球資金成本低廉，風險資產溢酬 (risk premium)下降，使得股市享有較高本益比，因此，現階段投資人要等到年初那樣的便宜價格，已經不太可能出現，加上市場逢低買進意願強勁，市場下檔空間將相當有限，因此，投資人要用更便宜的價格再進場，往往面臨兩個窘境，一是錯過下一波市場漲幅，二是越買越貴的狀況。

這種狀況類似1990年代初期，美國經過儲貸危機後，資金重回股市，且企業獲利回升，推升股市一路向上，頻繁進出抓買點的投資人反到越買越貴。