歐洲股市上週 (截至10/08) 在經濟數據優於預期及原物料價格走揚的帶動下揚升，道瓊歐洲600指數及德、法、英等國指數上漲約4%左右，回到前月底位置。歐洲央行及英國央行雙雙決定維持目前的低利率，顯示歐洲地區的經濟雖然回溫，但復甦步調是否穩健，仍有待觀察。不過，資金成本維持在低檔，有利於歐洲產業與股市動能，英國9月份的房價已連續第三個月回升，而金融業也見到復甦訊號。本週公布較重要經濟資訊包括英法及歐元區物價指數、歐元區工業生產、德國ZEW景氣調查等，除此之外，美國經濟數據、企業財報與股價走勢等，亦可能對歐股帶來影響。

日本上周在國際股市齊揚的帶動下，日經225指數最終以2.92%小幅收紅，但漲幅仍稍落後其他國家。隨著美國服務業成長與失業補助申請均獲改善的訊息出籠，以及上周二澳洲率先從49年來的利率低點升息，更加鞏固了全球景氣復甦的看法，對倚賴出口甚深的日本無疑是一項好消息，東証一部指數單日漲幅一度達一個多月以來最高。上周公佈經濟數據亦證實了8月日本經常帳的擴大，主要即因受惠於海外需求回溫使出口衰退減低；但另一方面i口年增率降幅比7月還大，顯示日本消費力與企業活動尚未恢復。分析師認為在失業率及工資下滑未能獲得有效控制的情況下，日本復甦的速度勢必較為緩慢，目前主要支撐動力來自於政府支出。本週公佈經濟數據較為清淡，僅日銀貨幣政策、消費者信心指數與工業生產。預期本週日股將持續受國際股市影響。  

新興市場：申奧成功，巴西多頭循環可望延續

中國股市結束十一長假，反映假期間歐美股市大漲以及假期銷售優於預期之利多，上週五開盤即以長紅作收，激勵上海綜合指數站回2900點價位。在8天的假期期間，消費品總銷售額達5700億人民幣，平均日交易量創下新高71.3億人民幣，假期銷售增額將反映於10月零售銷售數據上，亦顯示中國內需的持續成長。然而，假期結束後的中國股市，仍須面對來自創業版IPO，以及大小非解禁高峰的資金壓力，然而，若10月陸續公佈的經濟數據以及企業第三季財報優於市場預期，對於股市將形成較強的支撐。就整體第四季而言，由於政府持續釋出政策方向不會改變的訊號，貨幣政策仍偏向寬鬆，且經濟復甦力道持續恢復，中國股市仍然值得期待。

而香港恒生指數及國企指數於上週走勢強勁，分別站回21000點及12000點，即將面臨9月初高點挑戰，後勢將視美股財報結果而定，若財報普遍優於預期，則有機會突破9月初高點，續創今年新高。

印度股市於上週陷入整理，Sensex指數整週於17000點附近整理。而投資人短期內焦點將置於即將公佈的印度企業第三季財報，投資氣氛較為謹慎。據Thomson預估，整體印度企業盈收將較去年同期成長14%，其中以醫療、循環性消費、及能源類股成長幅度最大。企業財報若優於預期，有機會推升印度股市續創今年新高。而就第四季而言，由於印度經濟振興方案奏效，再加上稅法全面改革，改善企業獲利及民眾可支配所得，提振內需成為經濟主要推動力，同時分析師持續上調今明兩年企業獲利預估，印度股市多頭仍值得期待。

巴西股市部分，受到申奧成功消息激勵，上週巴西股匯市漲勢凌厲，截至10/8止，Bovespa指數漲幅達4.23%。

巴西申奧成功，代表巴西分別在2014年與2016年間，將成為世界盃足球賽與奧運兩大最重要國際賽事主辦國，前置基礎建設規模將相當可觀，根據根據巴西政府估計，透過世足賽所帶來基礎建設，例如體育館、機場、旅館建設將直接或間接產生高達460 億美元的投資金額，可望為巴西帶來另一波基礎建設熱潮，刺激經濟表現。

近期巴西股市利多題材不斷，除之前國家信評調升、外資回流題材已讓股市升溫外，上週的申奧成功題材，更讓巴西股滙市有如猛虎出閘，漲勢凌厲。中長期來看，透過大量投資與消費動能，預期巴西股市多頭循環應未結束，不過短期來看，以美元計價的MSCI 巴西股市今年以來上漲108%，漲勢遠超過MSCI中國的 51.6%、印度92.1%與俄羅斯斯的93.8%，投資人仍需留意巴西股市短期風險。