《一週展望》

成熟市場：重量級財報陸續公布，左右美股後勢

美股上週表現亮眼，受經濟數據及財報普遍優於預期激勵，道瓊工業指數重回萬點，創2008年10月以來新高。本週能否持續上攻，得視財報結果而定；截至上週四為止，標準普爾500家企業中共有56家公布財報，其中優於預期比例達80.4%，低於預期者僅8.9%，包括Intel、嬌生及摩根大通等企業，皆上修今年獲利目標預估值。總計本週尚有138家企業將公布財報，包括大型藍籌股3M及可口可樂等，科技股包括蘋果電腦及微軟，對於盤勢將有較大影響。此外，本週將公布房地產相關數據包括NAHB建商樂觀指數、房屋開工以及成屋銷售等，聯準會亦將於週二發表褐皮書報告，揭示美國各地區當前經濟環境。

歐股上週（截至10/15）在美國企業財報佳音及中國經濟數據好轉激勵下大幅揚升，而後在逢高獲利了結壓抑下小幅回檔。道瓊歐洲600指數及德、法、英等國指數上漲約2%左右。德國歐洲經濟研究所 ZEW 的10月份景氣預測調查，意外出現4個月以來首次下降，稍低於分析師預期，惟整體數據仍處於高檔區，顯示投資人依舊看好經濟前景。

受物價指數持續疲弱等經濟訊號影響，市場仍對景氣復甦力道存有疑慮，尤其多國經濟刺激措施將於1年內到期，能否保持復甦步調，各國政府將如何因應，均左右投資人情緒。本週除德法及歐元區採購經理人指數、德國IFO企業景氣指數、義大利工業訂單等經濟數據之外，10/21至11月中旬將是歐洲企業財報公布高峰期，而美國經濟數據、企業財報與股價走勢等，均影響歐股後續動向。

日本上週在國際股市齊揚帶動下，日經225指數揚升2.41%。美國第3季財報多家重量級企業表現不俗，加上美元走弱促使油價創下波段新高，雙雙激勵日本相關類股表現。日本政府提出打算讓收購公司債機制退場，原因在於企業已逐漸可向私有金融機構取得所需貸款；但事實上，目前企業投資意願仍然偏低，整體融資需求始終處於低水位，惟家計單位信心水準來到23個月以來最高，顯示經濟緩步復甦可期。此外，日圓在全球風險意識降低情況下，上週兌美元小幅回跌至90水位附近，但仍處於盤整階段，使得出口產業獲利持續遭到壓縮。本週公布經濟數據僅工具機訂單與貿易收支總額，預期本週日股走勢仍受美國季報公布結果牽動。