2009年即將進入尾聲，美國總統歐巴馬在今年2月簽署通過的7,870億美元經濟振興方案預估對整體經濟的刺激效用將開始遞減。根據J.P.Morgan預估，該刺激方案對經濟成長率的貢獻，高峰應會落在今年第三季，之後政策效用將逐季降低。市場恐因此擔憂，隨著經濟刺激政策退去，是否將不利股市後續走勢?因為歷史經驗顯示，經濟刺激與股市表現二者之間存有正向連動關係。

實際上，股市表現並非單純反應經濟刺激方案本身，而是反應刺激方案能否成就經濟後續的自發性(self-sustaining)復甦。由過去經驗可知，若自發性的復甦發生，儘管在經濟刺激方案退去後，股市還是能持續上漲。

2010年美國經濟會步入自發性的復甦嗎?摩根富林明認為可能性相當高，並且預期經濟復甦將朝三階段邁進。1、2H2009庫存回補－隨著金融體系運作持續恢復正軌，在企業已將庫存降至極低水位之際，2009年下半年企業將重新回補庫存。2、1H2010企業投資－隨著企業回補庫存需求增加，產能利用率將開始回升，可望帶動2010上半年企業投資自低點回升。3、2H2010消費支出－在存貨及投資所引動的經濟成長之後，就業市場也可能回穩。當消費者擔心喪失工作的焦慮減輕後，消費信心將因此提升，同時配合股市及房市的好轉、財富效果提昇，都可望激勵消費支出的增加。

然而，投資人仍需留意，此波景氣復甦的力道恐怕較過去幾次疲弱，經濟修復時間也可能較上述預估時間更長，畢竟美國房屋及就業市場在此波金融風暴重創下，至今仍存有諸多疑慮。根據美國聯準會所公佈的數據，至今年8月美國消費信貸已經連續第7個月減少，因受銀行維持緊縮信用及高失業率影響，美國家庭借貸消費意願持續受到抑制。

假若能如我們預估呈現自發性復甦，推測美國股市這波的上漲至少能延續至2010年第二季，因為由歷史數據可發現，股市年度漲幅的高峰時點大約落後經濟刺激方案3個季度。