經濟面：「拉丁美洲」健全度較高，「新興歐非中東」成長較快

新興歐非中東及拉丁美洲，為中國為主的亞洲市場以外最重要的新興市場區域，兩者合計約佔50%MSCI新興市場指數權重。這兩個市場一向被投資人視為「資源投資題材」，從MSCI指數產業組成來看，這兩個市場約有3成-4成為能源及原物料類股，若從經濟面向來看，影響力可能會更高。

但從今年經濟及市場表現來看，兩者表現略有差距，主要是兩區域發展腳步不同，因此各擁有不同成長機會：

●經濟面：拉丁美洲自二戰後即開始經濟發展，其中巴西在70年代曾擁有7%-8%的GDP成長，較當時東亞發展更快，但80年代後反陷入通膨危機，直到近十年在全球化及經濟改革下，重回成長軌道。反觀新興歐非中東是90年代後才轉型市場經濟 (如南非廢除種族隔離、東歐共產體制崩解) ，發展時間較短，造成經濟穩定度不如拉丁美洲為高，也是今年經濟回溫較慢主因。

從經濟發展健全度來看，新興歐非中東整體還落後拉丁美洲，但也因為如此，在相對基期較低下，平均成長速度較快，如十月份IMF最新經濟預測即指出，2011年時新興歐非中東成長率可達5%，高於拉丁美洲的3.5%。

●市場面：從資本市場組成上來看，拉丁美洲有2/3市值是由巴西為主導，因此巴西市場表現好壞將影響拉美股市表現。反觀新興歐非中東中俄羅斯、南非各佔1/3市值，其它有數十個國家組成，因此擁有較多元的投資面向，未來在新興中東國家進一步開放後，投資上將有更多題材。

投資面：「拉丁美洲」未來看內需，「新興歐非中東」成長看改革

除既有資源題材外，拉丁美洲及新興歐非中東未來三到五年投資主軸將有不同轉變：