巴西財政部10/19宣布，20日起外資匯入巴西投資股、債市須先付2%的稅額，引起市場關注。匯豐巴西股票基金經理人荷西．卡沃（Jose Cuervo）表示，巴西政府祭出降溫政策，主要是希望避免股、匯市過熱，不排除未來2到4週巴西股市進入短期盤整，不過此波多頭循環應尚未終止，因為巴西總經環境展望佳，加上此政策不影響內資持股信心，巴西展望仍佳，短期盤整反而創造進場機會。
避免短線過熱，巴西政府祭課稅政策降溫
匯豐中華投信表示，IOF稅僅對新外資首次匯入時課徵，已進入巴西金融市場的舊外資、或是課過一次IOF稅的外資，其他交易行為均不再另行課徵。由於近期巴西申辦奧運成功、信評調升等利多頻傳，外資積極進入巴西股、債市，該國政府擔心資產有過熱風險，才會祭出稅率法規引導市場略為降溫，避免巴西資產泡沫發生。
巴西聖保羅指數在去年5月20日站上歷史高點73000多點，雖然在金融海嘯後摔落3萬點，但目前又站上67000點大關，離歷史高點僅不到一成的距離，巴西基金也成為今年市場中的當紅炸子雞；此外，巴西里耳（又稱黑奧，葡語音譯）從今年3月的低點以來，也升值超過35%，巴西政府希望引導貨幣升勢趨緩，以免傷害出口產業。
經理人指出，雖然巴西政府借政策打壓希望引導市場降溫，但從歷史經驗、資金面及總經面來看，巴西股市此波多頭循環尚未終止，長線仍可佈局。
巴西多頭難止，降溫意在避免貨幣升值過速，非貶值
回顧2008年3月，巴西財政部曾採用類似的稅制政策，由於當時巴西里耳升值快速，巴西財政部將外資投資巴西主權債的稅率從0.38%調升至1.5%，希望透過提高外資投資巴西債券稅率方式，減慢外資流入巴西金融市場，以減緩里耳漲勢，不過該政策效果並不明顯，巴西貨幣仍持續升值至去年5月。