許多投資人最近才發現亞洲中小型股表現驚人，MSCI亞洲不含日本小型股指數今年來漲幅竟已超過90% (Bloomberg,10/20)，驚訝扼腕之餘，也猶豫是否還能進場！我們發現，有此疑問的投資人，多半有一些關於小型股投資迷思，而與機會失之交臂，因此，我們針對幾個常見迷思進行剖析，一探究竟。

迷思一：小型股還可以進場追嗎？

我們需要弄清楚，現在投資小型股是「追漲」，而不是「追高」！如同近年深獲投資人青睞的新興股市，儘管漲勢大幅領先成熟市場，但獲利潛力與合理價位仍持續吸引投資人「追漲」。

儘管今年小型股表現出色，目前依然比大型股便宜，根據麥格理統計，亞洲小型股股價淨值比相對大型股折價約35%，高於歷史平均值30%；其次，MSCI亞洲不含日本小型股明年預估本益比僅11.99倍，也低於大型股的14.1倍。

就獲利成長力道來看，MSCI亞洲不含日本小型股指數過去3年EPS年複合成長率達15.65%，高於MSCI亞洲不含日本指數的9.07%，而JF東方小型企業基金透過選股，投資組合之EPS成長率更達24.04%。也就是說，小型股不僅便宜，且更具成長力，是奠定未來股價持續表現的關鍵。 (資料時間至9/30)

迷思二：小型股波動度大幅高於大型股？

小型股爆發力往往與波動度畫上等號，其實不然。除了2008年市場流動性危機，導致小型股全面性遭到拋售之外，回顧2003-2007年間，MSCI亞洲不含日本小型股指數和大型股指數的每年波動標準差差距皆不到1%，換言之，除非面臨嚴重流動性危機，透過一籃子投資小型股，其波動度與大型股相近！