投資等級債展望：需求增加將持續支撐信用資產價格。

今年以來，投資人風險偏好增加，對投資等級債券需求亦為之上升，除共同基金資金持續流入之外，保險公司現金部位仍高，退休基金亦持續調升債券投資部位。目前投資等級債券價格仍然合理，加以經濟與企業獲利持續好轉，可望持續吸引資金流入，預期未來投資等級債券利差將持續收斂。惟目前景氣仍處復甦初期，加上近期利差收斂速度極快，需留意波動度加大的潛在風險。
高收益債展望：違約率下降與信評調升效應，將成為高收益債下一個發酵議題；歐洲高收益債價格相對合理。

隨景氣逐步回溫，美國高收益債券違約預期降低，若景氣持續回穩，未來高收益債券市場將有機會重演04-06年『明日之星』的信評調升效應。目前美國高收益債券利差水準約為770bps，依JP Morgan公式估算，隱含違約率介於5.56-7.42%，而在預期2010年違約率為4%的情況下，至2010年，利差將有機會收斂至565bps-645bps。

歐洲高收益債方面，由於歐洲經濟優於預期，主要研究機構持續調降預期違約率，如穆迪於9月再度調降歐洲高收益今年違約率的預估值，甚至認為違約率將低於全球與美國水準。依美林高收益債券指數分析，目前歐洲高收益債券利差高於全球與美國高收益債券利差水準，顯示其價格相對便宜。

新興市場債展望：持續受惠資金流入與信評調降動作緩和，有利新興市場債券價格持穩。

受惠全球景氣好轉以及投資人風險偏好上升，貨幣型基金規模縮減，新興債券市場資金持續湧入。此外，信評機構對新興企業債券評等調降動作已見緩和，有利新興市場債券價格持穩。

操作策略：投資等級公司債仍為短期投資主軸，惟考量利差收斂程度與波動度，將視情況作部分調節；公債部位亦將視殖利率水準調降持有部位。

公債：考量未來獲利空間與中長期價格波動風險，傾向視殖利率水準調降持有部位，並調整存續期間。