中國上半年買「現貨」，下半年買「蘊藏」
由於中國8月開始壓抑部份產能過剩產業，中國原物料進口開始下滑(下圖)，許多人認為資源價格將回檔，但資源類股，特別是中小型股，漲幅依然持續，原因在於：
(1) 中國不希望進口數量大增後，價格出現哄抬，反而墊高未來中國進口價格。
(2) 中國部份原物料存貨升高，反應部份需求是資金炒作，中國欲導正市場行為。
(3) 中國實質需求仍在成長，這也是進口數量雖然下滑，但仍在長期成長趨勢上，為了鞏固未來資源供給，中國改投資「資源公司」，間接持有資源地下「蘊藏」。

根據Bloomberg統計，中國今年海外投資資源公司已達40家以上，鎖定小型股及新興市場公司為主，主要原因為上半年中鋁購併澳洲Rio Tinto (大公司)不成，將注意力放在股價較便宜及投資阻力較小的公司為主。特別現階段小型公司P/NPV(股價/資源蘊藏)仍在0.7-0.8區間下，公司股價較資源價格低下，預期今明兩年中國購併趨勢將持續。

摩根富林明環球天然資源基金，兩大特色掌握今年投資主軸
今年以來商品價格大幅反彈，帶動資源股強勢行情，而摩根富林明環球天然資源基金透過「佈局與商品價格連動度高的中小型股」、「油金礦三大產業彈性且快速配置」兩大投資策略，替投資人掌握相關商機，今年以來表現亮眼。

●小型股投資專家