●經濟復甦初期，印度央行仍將維持利率不變
匯豐印度基金經理人- Sanjiv Duggal預期2010年2月CPI年增率將攀升至6～6.5%水準，預估值高於印度央行設定的5%，物價上漲主要受商品價格如金屬、能源及食品所推動。但印度央行將待經濟步上擴張常軌後，才會考慮升息，預期2010年第一季才會藉由財政政策來抑制過高的流動性。
●企業獲利持續上修，原物料產業受惠良多
隨著景氣持續好轉，分析師陸續上調企業盈餘預估值；MSCI印度指數未來兩年EPS成長率預估值已上修至8%及23%，對於股價具正面助益。就各產業而言，近期印度盧比快速升值對於出口較不利，將減緩盈餘上修的速度。然而，商品價格的走揚，卻有助於能源及原物料產業盈餘持續上調。
●穩定的執政體系，印股中長期值得期待
企業盈餘能否持續改善，以及政府是否落實改革措施，將是未來印度股市重要利多來源。截至目前為止，我們樂觀看待印度政府祭出的各項改革政策，包括一、全面稅法改革：除取消10%的附加稅外，同時調降所得稅率，預計可支配所得最高可增加10%，有助於激勵民眾消費。二、推出全民身分證制度：有助於政府在提撥補貼時，能實際發放至需要的民眾手中，改善窮人生活。三、進行國有企業私有化等。雖然短期內尚難見到立竿見影之效，卻有助於印度經濟及股市中長期發展。
操作策略：著重內需循環類股，包括消費、房地產及基礎建設等。為控制下檔風險，將調整部分持股至防禦性類股。

●持續看好循環性消費、房地產以及基礎建設相關類股
民眾可支配所得及潛在需求上升，且貸款利率成本仍維持於低檔，因此持續加碼循環性消費及房地產類股。另外，印度政府推出各項基礎建設及投資項目，預期未來幾季包括電廠及交通建設等投資支出將持續增加，所以將加碼相關受惠之工業類股。