繼澳洲在本月6日升息之後，紐西蘭、英國也暗示升息，除了帶動英鎊大漲，更引發市場關切，是否在年底前，將會引爆一波升息潮？匯豐中華研究團隊指出，隨著景氣觸底回升，為了避免通膨勢力擴大，部份央行確有可能在利率政策上轉向，但就目前情況來看，各國失業率尚未回落、產能利用率仍低，且通膨尚未構成太大威脅，短時間內各國央行升息機會不大。
投資債券如臨大敵？靈活配置因應升息
儘管短期升息壓力不大，但降息的空間也有限，面對未來升息可能性遠高於降息的情況，投資人在債市佈局上可適度減碼政府公債部位，並順勢拉高與景氣呈現正相關的高收益債與新興市場債的投資比重，因為雖然升息會為債市帶來壓力，但升息時往往也是景氣擴張階段，對高收益債券與新興市場公司債來說，不見得是利空。
升息象徵景氣擴張，雙高債券如魚得水
匯豐雙高收益債券組合基金經理人表示，從過去三次升降息循環觀察，高收益債券在升息階段反而表現強勁。按照Bloomberg統計，從1994年3月至今，共經歷三次升息階段，其中高收益債券僅在1999年6月至2000年12月間，受到科技泡沫的影響而出現4.74%的小幅虧損，另外兩次升息階段都出現明顯的正報酬，其中1994年3月至1995年6月間的漲幅達10.87%，2004年6月到2007年8月間的漲幅更達28.84%。
而新興市場債券在過去15年三次的升息階段中報酬率更是出色，1994年3月及1999年6月分別創造了10.69%、34.12%的亮麗績效，而2004年6月至2007年8月的升息過程中，新興市場債券更繳出42.89%漲幅的成績單。