第三季歐美基金產業趨勢:

2007年市場多頭時，歐洲基金公司大肆擴張版圖發行新種基金產品來增加旗下管理的資產規模，但卻也使得部分基金的資產規模都普遍偏小。儘管歐洲人口數為美國的兩倍，且基金數目也較美國來得多，但根據我們的觀察卻發現歐洲基金的資產規模卻和美國當地基金總規模不相上下，若剔除組合式基金和貨幣基金，歐洲基金市場所管理的資產達4.5兆歐元，略高出美國的3.5兆歐元。目前歐洲資產規模最大的前100檔基金(不含貨幣基金)每檔基金平均管理約145億歐元的資產，但若以整體市場的基金總數來看，卻只有0.03%的基金之資產規模有達到10億歐元；相較之下，美國基金資產規模的分布則較為分散，約有862檔基金所管理的資產規模達到127億歐元，且10億以上的基金占整體美國基金市場的12.8%。我們認為過於擁擠的歐洲基金市場對投資人來說是弊多於利，除了這些基金無法達到符合操作的規模經濟外，因為競爭激烈更需花費更多費用在通銷管道的鋪路和經營上，無形中也增加投資人的成本。

我們認為如果歐洲基金業出現統整對投資人來說會是一項利多，雖然自從信貸危機以來，有不少基金面臨合併和清算的命運，但是我們在今年才看到歐洲基金業出現大規模的統整，截至目前已有1972檔基金清算，996檔基金合併，如果目前的基金整合的步調不變，我們預估2009年底歐洲基金市場總共會有3957檔基金會被合併或清算(不含貨幣型基金，僅計算最原始基金級別)，較2007年和2008年同期分別增加73%和22%，我們同時也預估2009年將會有2080檔新發行的基金，較2007年和2008年同期分別減少43%和45%，如果這樣的情況繼續下去，整體歐洲核備銷售的基金將減少1,877檔，相當整體基金市場的5%。

雖然基金界統整的結果對投資人會是利多，但投資人也不要忽略基金公司合併仍是以其營利為出發點，投資人要特別注意合併後基金的投資策略和風格是否一致，配置的資產是否和先前的基金相同、現任基金經理人的經歷和操盤績效等等。另外，我們也鼓勵投資人藉由各基金合併的時機，先檢視合併後基金的投資範疇是否符合自己的投資組合，不要隨著基金公司所合併的基金而投入資金，而在轉換基金和基金公司時也要將基金轉換的相關費用納入考量。

第三季台灣核備銷售基金的資金淨流入和淨流出(Fund Flow):

在台灣核備銷售的基金族群中，除了中國之外，資金淨流入的組別多為第三季表現優異的基金組別，淨流出金額最高的基金組別則是包括台灣債劵和美元政府債劵等第三季報酬率相對較低的基金組別。以第三季金額淨流入最高的基金組別來看，反映出投資人除了相當青睞股票市場之外，也相當看好風險較高的高收益債劵和佈局多元的全球債劵，美元高收益債劵成為第三季資金淨流入金額最高的基金組別，其中又以聯博全球高收益債劵基金淨流入金額最高達台幣593.04億，該基金單單九月份淨流入金額就高達230.89億台幣。另外，投資標的涵蓋高收益和企業債劵等的全球債劵基金組別也不遑多讓，第三季淨流入金額達台幣332.01億元，該組別中第三季金額淨流入最高的基金則是富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債劵基金，流入金額達282.53億元。