第三季表現優異的地區國家股票型基金

受到歐洲金融類股走強以及原物料類股的帶動下，歐洲市場的表現在成熟市場中相對亮眼，除了義大利之外，其他國家的中小型類股反彈力道更是強勁。第三季，歐洲不含英國中小型股票基金組別名列所有股票型基金之冠，不過該組別在台灣核備銷售的基金僅有霸菱歐洲精選基金和景順歐洲大陸企業基金，其中又以景順歐洲大陸企業基金表現較佳，第三季美元報酬率達39.72%，該基金持股標的散布荷蘭、比利時、法國等國，產業分布亦屬多元化，該基金的主要持股類別集中於第三季表現都不錯的工商服務和能源類股。

此外，義大利和西班牙股票基金的表現亦名列前茅，第三季美元報酬分別為25.80%和27.63%，有別於歐洲其他國家中小類股表現優於大型類股的現象，義大利第三季表現較為優異的股票基金都相對集中投資於大型的銀行及其他金融服務類的權值股，以組別中第三季表現最佳的富達義大利基金為例，該基金的金融產業投資比重就占整體投資比例的五成。至於西班牙股票基金則反映歐洲第三季整體趨勢，表現較佳的基金多持股於金融和原物料類股，不過由於西班牙可選擇的標的原本就不多，也使得西班牙股票基金組別的持股較其他歐洲市場來得相對集中，平均每檔基金的總持股數不到50個，基金表現相對較易受少數個股影響。

在經濟數據優於預期的激勵及原物料價格的回升，澳洲市場也在礦業龍頭-力拓的帶領下，表現相當出色，澳洲紐西蘭基金組別第三季的美元報酬達33.66%。而先前受到富時調升為開發中國家的南韓，在最新公布的出口和民間消費增長都優於市場預估，且第2季國內生產毛額也將由原先的2.3%上修至2.6%，創2003年第4季以來最大單季增幅，再加上8月份外匯存底金額也來到去年7月以來最高金額，使得市場樂觀看待南韓未來的經濟成長前景，南韓基金組別第三季美元報酬率達29.5%。

新興市場中，以新興歐洲不含俄羅斯(東歐國家)和巴西股票基金表現最佳，除了配置於當地內需金融類股外，也投資不少比重於近期價格走強的基本金屬、工業礦物和農業產品等原物料類股，有助於基金的整體表現。而雖然，東歐國家基金近期表現搶眼，且內需持續上升，但大幅仰賴對西歐國家的出口，則是該區的經濟隱憂，投資人可觀察其經常帳目的變化是否驅穩。

受惠於第三季原油價格的反彈，投資偏重能源的新興市場地區及國家也相對受惠，投資能源占四成以上的新興歐洲和俄羅斯股票基金組別第三季的美元報酬分別達31.52%和27.63%。以國家配置來看，俄羅斯皆為這兩個基金組別的重點配置，且投資比重占四成以上，雖然俄羅斯股市近期漲幅令投資人驚艷，不過自第二季以來，俄羅斯股市時而出現區間震盪，再加上其他新興市場也急起直追之下，俄羅斯股市的漲幅反而相對落後其他主要新興市場。不過，隨著全球經濟逐漸復甦可望提高對能源的需求，蘊含豐富能源的俄羅斯也可因此而受惠；再則，除了美國能源署近期調升原油需求量之外，北海天然氣產量亦傳出恐將面臨枯竭的訊息，但新興亞洲市場需求量卻日益增加，和中國剛簽訂協議出口天然氣的俄羅斯也可望因此而受惠。不過投資人仍然不能輕忽俄羅斯相對於其他新興市場來得高的政治風險，政策改變和政局不穩都可能衝擊市場的表現。