《一週展望》

成熟市場：財報近尾聲，市場焦點重回經濟數據表現

美股本週能否重拾漲勢，將視經濟數據而定。截至上週四(10/29)為止，標準普爾500家企業中共有318家公佈財報完畢，其中優於預期比例高達80.5%，低於預期比例僅有6.6%，但由於財報公佈高峰期已過，且優於預期的利多普遍反映完畢，預料財報對於股市影響性將逐漸下滑，經濟數據將再度成為市場焦點，並成為判定美股是否具有持續上攻的基本面因素。上週公佈的第三季GDP年率達3.5%，不僅優於市場預期的3.2%，且為2008年第三季以來，GDP年率首度轉為正值，而受惠於各項消費振興方案，消費支出年率亦達3.4%，為近三年來最高水準。

本週將公佈眾多重要經濟數據，包括非農就業報告、ISM製造業及服務業指數等，聯準會將於週三(11/3)召開利率會議，預期在失業率未好轉的情況下，仍將維持利率不變，但會後聲明是否出現態度轉變將影響美股走勢。

美股上週四的長紅棒舒緩了強大賣壓，而過去兩週來的修正幅度約3.5%，約當於7月以來道瓊工業指數每次回檔幅度的3%~5%，雖然突破萬點仍須較大動力，但下跌幅度已有限。

歐洲股市上週震盪加劇，先受ING等大型金融機構擬增資或接受政府紓困傳聞，及美國經濟數據不佳等利空消息拖累下跌，之後在美國經濟正成長的好消息帶動而回升。歐洲製造業第三季產能利用率出現自2007年以來的首度增長，顯示歐洲地區經濟回溫的步伐愈加穩健，而歐洲企業主與消費者信心，也隨之上升至2008年雷曼兄弟事件以來的最高點。本週公佈重要經濟數據包括：英、法、德採購應理人指數、德國工廠訂單、英國房價及工業生產指數等，歐洲企業財報公佈也仍在高峰期。歐股自今年3月低點以來漲幅仍大，投資人信心較易受消息面影響，股價在短期震盪加劇。

日本上週在全球股市重挫的影響下一路走跌，主要原]在於美國經濟數據公佈結果不佳以及原油價格再度回檔所致，且國內電子大廠佳能、東芝和NEC等財報獲利仍未有起色，日經225指數甚至曾下探萬點，整週跌幅高達2.41%。上週公佈日本零售銷售額持續受到景氣不振的影響，已經連續13個月呈現下滑，通縮疑慮再起，顯見日本欲以消費成長來提振經濟恐不容易，所幸工業生產延續過去幾個月之正成長，且為12年來最久的一次，失業率也連續兩個月有改善的跡象，日本企業可望因全球景氣的回溫而重燃再生的希望。上週日圓因市場避險需求回籠而再度走升，但因國內經濟狀況仍不甚穩定導致上攻機會較低，預期未來仍將持續呈現盤整格局。除日銀政策及汽車銷售數據將於本週公佈外，許多大型企業盈餘數字也將陸續揭露，預料本週國際消息面與企業財報結果對日股的影響較大。