投資氣氛相對偏多，惟成交量未能放大，留意類股輪動可能加劇

隨著市場頻創波段新高，加上道瓊、S&P 500指數10月漲勢強勁，且從目前選擇權未平倉量來看，市場做空意願偏低，雖有部分多單獲利了結，但相對空單也大幅減少，顯示作多者仍遠多於作空者。

觀察市場資金動能，目前公司買進庫藏股，和保險公司與退休基金買股動作保守，加上成交量未隨盤勢同步放大，我們認為這波股市上揚動能以共同基金或避險基金補部位，及部分投機資金為主。在資金不夠多元下，未來類股輪動將會加劇，本基金將更積極的追尋穩健又具上漲力道的標的，以擊敗大盤。

中國為新興消費的主要推動者，盤勢亦反映新興國家消費勢力抬頭

中國公佈Q3 GDP 成長率達8.9%，主要靠消費與投資持續拉抬經濟成長。中國消費結構每15年就向上躍升一個階段，自2000年起中國消費模式便開始邁向高級路線，因此，我們看好具成長潛力的中國汽車市場與銀行類股，而民生必需品消費模式的改變，則讓外資量販與具品牌優勢的公司出頭。

今年盤勢的結構出現了一些改變，股性較平穩的消費型類股，在過去7個月盤勢上揚期間表現反而優於大盤，是前所未有的情形，主要是受惠中國與巴西多項刺激消費措施所致，故未來持續看好汽車與食品類股。

操作策略：短期對股市持中立看法，操作策略側重穩健。

區域與國家配置：

本基金目前採亞洲、美洲、歐洲均衡配置策略，但亞洲持續進行獲利了結，轉增加歐股比重。國家配置方面，長期看好與新興消費關係最密切的國家，其中以中國與美國為絕對持股比重較高的國家，尤其以中國的銀行、汽車與外資品牌用品最為看好。