印度：短期股市震盪可能加劇，中長期仍看好

今年以來印度股市漲幅驚人，市場走勢隱含經濟可能出現強勁V型反轉，但無論經濟是否確實將出現強勁回升，技術指標多數皆出現短期超漲的訊號，加上通膨可能走升的因素，主管機關已開始加強市場資金的管理。上述因素將造成印度股市震盪加劇，不排除往下修正的可能性。

機構法人持股比重仍處在近五年來的低點，未來回補空間仍大。且本益比相對新興市場溢價40%，處於長期平均水準。顯示印股雖然短期內可能震盪加劇或修正，但中長線來說仍有成長可期。

俄羅斯：油價上揚提供股市有力支撐，股價便宜，未來成長空間大

近期原油價格上漲促使券商紛紛上調全年油價預測，有利俄羅斯企業的獲利表現，並支撐未來股價上漲動能。

俄羅斯對整體新興市場本益比仍處於明顯折價，尚未回到歷史平均水準，利差則已回到金融風暴前水準，低利差與低利率可隱含較高的本益比，未來俄羅斯股票價值仍有成長空間。

匯豐金磚動力基金投資策略：中國仍為中長期首選，並持續看好巴西與印度，對俄羅斯看法轉為中立偏多。類股配置著重於各國消費與金融類股。

持股比重：

目前資金流向、美元指數及原物料價格持續在有利趨勢中，持股比重將維持於90%左右；若市場反轉修正，則持股比重可能會降至85%附近或以下。

區域配置：

中國仍為中長期首選，並持續看好巴西與印度，對俄羅斯看法則轉為中立偏多。

類股策略：

各國的消費、金融類股為主要標的，並看好中國、印度的科技類股，因美歐需求逐步回升且不受政府調控政策影響，將可逢低增加持有部位。

在能源類股漲幅相對落後，需求逐漸回升之下，可逢低增持能源類股。

對電信、醫療保健與公用事業類股維持保守看法。