近兩週(11/5~11/18)國際資金為全面淨流入新興市場相關基金，且近一週較上一週又明顯增加，顯示投資人對全球後市仍深具信心。值得一提的是，儘管美元在聯準會表示將維持長期低利率政策下，有持續走弱的趨勢，但上週(11/12~11/18)卻看到資金有轉流入美元貨幣市場的現象，單週金額並創下今年六月以來新高。

根據此現象，摩根富林明投信認為，全球資產價格在資金注入下，不斷攀升，許多國家股市再創今年新高，但基於對未來的樂觀預期、以及全球仍在低利率環境下，投資人追逐風險性資產的意願依舊，預期短期內也不會輕易改變。另一方面，資金在上週轉入美貨幣市場，可見投資人在股市漲多後，危機意識抬頭，開始有趨於保守的心態，但這也能有效降低資本市場過熱的疑慮。

摩根富林明JF中國亮點基金經理人魏如宏表示，近三個月看到代表投資信心的VIX指數逐步放大，此有可能抑制市場近一步向上攻堅，以過去VIX相較於新興市場指數走勢來看，雖說市場震盪會增加，但不代表會出現立即性的回檔，而是較有利選股的投資型態表現。

以中國市場來說，香港國企股上週跌幅達1％，但是今年以來表現最佳的國企股如江西銅礦、東風汽車等，卻仍有4％的漲幅，市場也不會因為這些個股今年漲幅超過100％，而放棄追高，可見，只要是強勢股、潛力股，依舊是資金匯聚的焦點，未來在資產配置上，更需要集中精選，才可以降低風險、掌握報酬。註：以上個股僅為舉例，無特定推薦之意圖。

需要注意的是，摩根富林明投信研究部主管洪胤傑提醒，現在來看，資金的確有趨於謹慎的態勢。舉例來說，上週美國三個月國庫券殖利率出現自2008年12月以來首次轉為負值，再度引起市場關注。

影響該現象應是市場擔憂現階段股市及商品價格已過高，引發些許資金湧進安全性高的短天期債券市場。再者，因國庫券之流動性相當充足，年底將近銀行可能選擇國庫券作為短期資金的停靠，取代對企業或個人的放款。

未來觀盤重點在於，週三美國將公佈10月個人所得、個人支出、耐久財訂單及新屋銷售等重要數據，週四台灣將公佈第三季GDP。此外，魏如宏說，本週歐盟貨幣事務專員將造訪中國，敦促中國增強人民幣匯率彈性，人民幣走勢將再成為市場關注焦點。