另外一方面,Credit Suisse 也估算,中東地區在歐洲銀行業總風險部位比例不可能超過1~2%,而杜拜只佔其中的一小部分。其同時也指出,如果上述曝險的50%成為實際虧損,則歐洲銀行業2010 年約需增提壞帳準備金5%。由此研判,該事件對歐洲整體銀行業的衝擊實屬有限,惟市場信心面問題可能加大信用市場的不確定,並進一步加大金融市場的波動度。
結論:
1. 杜拜事件對全球市場的衝擊應在可控制範圍內,昨天除了杜拜的違約風險(CDS)之外,大部份海灣及東歐等新興國家的CDS 上升幅度相對有限。此外,杜拜房地產與金融的問題其實並不是突然發生,先前金融海嘯高峰時,杜拜的問題便已經被提起 (目前杜拜房地產價格自高點跌5 成,前陣子UBS 已預估還會再跌3 成)。
2. 由於IMF 日前表示,提供受金融危機重創國家的信貸額度將要由原先的5,000 億美元擴大至6,000 億美元,此可為防範金融危機又多提供一道防線,投資人無需受杜拜事件影響而過度恐慌。因今年以來全球股市漲幅已高,再加上年底將至,許多機構法人也可能開始調節投資部位,都將因此提高市場短期的波動度。投資人仍應冷靜評估該事件之實質影響程度,並持續觀察後續發展(目前仍有諸多細節尚未確定及公佈,預期下週初將有進一步消息發佈)。
摩根富林明旗下基金杜拜地區相關持股說明
截至2009年10月底,摩根富林明旗下境外基金,包含摩根富林明新興中東基金投資於杜拜地區公司發行之股票約8.5%,其他如摩根富林明新興歐洲、中東及非洲基金、摩根富林明全方位新興市場基金的杜拜持股均低於1%;摩根富林明投信基金方面,摩根富林明新興35基金與摩根富林明全球平衡基金的杜拜持股也在1%以內。