杜拜國營事業Dubai World尋求延後償付債務的提議，讓市場擔憂將引發阿根廷自8年前爆發債務違約以來，最大的國家主權債務違約事件。受到杜拜消息影響，亞洲與歐洲股市11/26均出現明顯拉回。對照近幾年來，杜拜積極擴張商業版圖、甚至出手闊綽的大興土木，如今風雨欲來的氣氛，是否會對好不容易冒出的復甦嫩芽造成衝擊，市場密切關注。

往來日益頻繁，杜拜違約牽動歐美金融體系

匯豐中華研究團隊指出，杜拜出現債券延後償付的狀況，與杜拜當地商用不動產價格近期出顯明顯下滑有關，目前包括穆迪、標準普爾等信評公司11/25已同步調降杜拜其他幾家國營公司的信用評等，並可能把Dubai World延後償還債務的計畫視為違約。

由於杜拜近年來舉債金額龐大，與歐美及部份亞洲國家的金融機構往來頻繁，因此目前必須注意，這股信心危機是否衝擊到歐美等國的金融體質；此外，後續的新興市場貨幣與信用利差是否拉大，也值得觀察，畢竟目前新興市場股債匯市已累積一段明顯的漲幅，是否使資金找到獲利了結的理由，備受關注。

杜拜非主要發債國，無損新興市場債券新紀元

匯豐雙高收益債券組合基金經理人表示，杜拜並非全球主要的發債國家，對債券市場實質影響有限。而在美元偏弱格局不變的情況下，預期杜拜事件對新興市場匯率走勢不會有太大影響。

事實上，若從中長線角度來看，整體新興市場債券的後市仍相當看好。新興市場不只是此波全球經濟復甦的領頭羊，由於財政體質強健、償債能力轉好，也讓新興市場債券更具投資價值。在經濟成長、債信升等及貨幣升值等三大利基的加持，和風險偏好提升、資金充裕的條件下，2010年將是新興市場債的投資新紀元，短期的市場波動，投資人應以平常心面對，不宜過度恐慌。