東協明年四大驚喜，外資回流將加速

今年以來MSCI東南亞指數上漲65.6%(資料來源：Bloomberg /2009.12.15/美元計價)，值得注意的是，今年外資先積極回流中國、印度和北亞規模較大的市場，相對的，流入東協金額低於過往水準，因而內資主導力量較強，但這也是明年東協機會所在！

目前國際投資者對東協經濟與企業獲利預估仍較保守，明年企業每股盈餘平均增長率預估介10%至20%，隨海內外景氣回升效益擴大，經濟與獲利「預估調升」將吸引外資進一步回流。

●驚喜一：新加坡企業獲利

未來幾季OECD國家投資、就業面持續改善，與國際景氣高度連動的新加坡經濟、企業受惠直接。海峽時報指數成分股第三季企業獲利較第一季低點回升38%，觀察過去獲利衰退觸底後12個月，企業EPS成長率低則57%，高則超過150%，預期這次回升幅度將介於兩者之間，以目前預估明年EPS成長率為17%，市場態度仍偏審慎，對企業利潤率預估也低於過去景氣回升期間表現(下圖)，因此，新加坡企業獲利數據調升將是明年值得期待的驚喜之一。(資料來源：CS / 2009.12)