在去年重挫逾45%之後，歐洲股市今年漲幅可望創下10年來的新高，截至12/21止，道瓊歐洲600指數今年來漲幅25.82%，而從3/9的12年低點以來，則翻漲了58%。目前市場分析師普遍看好歐股多頭可望延續到明年，除了高盛認為2010年漲幅上看兩成，美國銀行甚至預期漲幅可達26%以上。

Bloomberg調查，16位歐股分析師認為，道瓊歐洲600指數成份股2010年企業獲利成長率將達29%，相對之下，2009年成長率為7.4%，其中，分析師最看好基本金屬與金融這兩大類股的獲利表現，成長率分別上看62%及61%。

本益比低、企業獲利樂觀，歐股後市看好

匯豐歐洲精典組合基金經理人表示，歐洲目前本益比水準仍低，加上短期內升息可能性不大，目前介入歐股風險不高，而在歐洲經濟的基本面轉強，明年企業獲利可望明顯成長情況下，擁有高股息殖利率優勢的歐洲股市，投資價值也將優於其他區域市場。

針對週二（12/22）希臘債信評等被調降一事，經理人表示，歐洲金融危機後，很多國家都實施了經濟刺激政策，造成債務比例攀升，但他認為，希臘等政府債務危機的影響是局部的，引起歐洲新一輪危機的可能性不大。

經理人指出，目前全球正處於景氣復甦的初期，但按照1993年及2003年經驗，市場分析師在此階段，往往低估企業實際獲利數字約10%至30%，未來歐洲企業獲利上調機率極高。儘管景氣復甦初期市場可能仍有疑慮，股市可能出現短暫的震盪或回檔，但隨著企業獲利逐漸走穩，投資人信心也會逐步回籠。

考量歐股價值面及市場波動性，建議逢低分批加碼

在投資策略方面，經理人表示，由於歐洲經濟數據好轉，投資信心回復，企業獲利也逐漸回到成長軌道，歐股確有多頭可期，但考量歐股價值面及市場波動性，逢低分批加碼仍是較佳的策略。

雖然在景氣復甦初期，中小型股的股價具有不錯成長動能，但就中長線角度來看，大型股更有機會受益於新興市場的成長題材，仍將是持股的核心部位。至於東歐股市，雖然短期受油價回檔與杜拜事件影響，出現震盪走勢，但在市場回穩後，仍可酌量加碼。

不過，經理人也提醒，歐股現階段有兩大風險因素值得關注。除需留意杜拜危機與希臘事件是否擴大之外，2010年各國經濟刺激政策陸續退場後，對歐洲金融市場的影響也須進一步觀察。一旦有金融風暴擴大、資金大規模撤出跡象出現，則要提防再度拉回的風險，投資人不妨進行部份獲利了結，並將資金轉進到大型防禦與價值型基金。