重點摘要：

 市場回顧－中國及香港股市雖然在杜拜危機結束後出現跌深反彈，但受到新股密集發行，及房地產調控措施疑慮衝擊，上海綜合指數再度下探3100點，香港國企指數則於12月中跌破12500點。在多空因素交雜下，股價走勢持續震盪。

 市場展望－因中國經濟動能由出口轉向內需消費的趨勢已定，2010年可望維持高度成長。在配合適度寬鬆的貨幣政策主導下，股市資金動能充裕；加上整體產出缺口水準與正常水準有一段差距，未來兩年通膨問題仍不構成威脅。

 操作策略－由於美元走勢趨貶，有助油價長期表現，且近期油價在修正後，未來具有回漲空間，因此匯豐中國動力基金在類股配置上首重能源、科技及消費類股，對防禦型類股將維持減碼，整體持股比率則維持在90%左右。
   
市場回顧：多空因素交雜，中國及香港股市走勢震盪

中國股市近期走勢較為震盪；上海綜合指數於11月底觸及3個月高點後，受到杜拜違約事件衝擊而下挫，雖然在12月初出現跌深反彈走勢，但後續再度面臨新股密集發行，凍結大量資金，再加上房地產調控政策祭出影響，上海綜合指數再度下探3100點，總計12月初以來下跌2.55%（截至12/18），今年以來漲幅則達71.02%。

香港國企指數受到中國股市及美股雙雙下跌的拖累，於12月中跌破12500點，跌幅較中國股市深，總計12月初以來跌幅達4.97%（截至12/18）。 

市場展望：中國經濟動能，將由消費端接棒，維持高度的經濟成長，且配合適度寬鬆的資金環境，中長期經濟仍為正面發展

消費動能接棒，經濟維持高度成長

2010年中國可望維持高度成長，多數分析機構預估成長率在9%以上，高盛更預期可達11.4%。在固定投資增速趨穩後，最主要的成長動能來自於內需消費，年度召開的中央經濟工作會議，定調2010年經濟政策，以加大內需刺激力道為最主要方向，除了維持原有的家電下鄉、汽車補貼政策之外，將協助符合條件的農業轉移人口於都市就業和定居，促進都市化目標，將連帶增加民眾收入及消費。

中國服務相關消費占GDP比重僅26%，不僅低於成熟國家（如美國：66%、歐元區：40%、日本：57%），亦較鄰近新興國家低（如印度：39%、韓國：57%、台灣：56%)，因此中國個人服務消費未來成長空間大。