俄羅斯2010年在三大指標支撐下，相對具表現空間：

‧指標一：波動度降低，提高投資意願。過去十年，每當市場長期(100日)波動度降至中期(50日)平均後，資金進場意願將提高，隔年皆有大漲行情(如2003/2005)， 近期俄羅斯長期波動有望續降，有利2010年市場長線行情。

‧指標二：本益比折價可望回升。俄羅斯至今本益比相對新興市場仍大幅折價，過去十年中俄羅斯僅有1998年出現1年左右較大幅度折價，因此預期2010折價將回升。

‧指標三：預期盧布回升、資金進駐。石化出口為俄羅斯最重要的財政收入，但油價高不代表俄羅斯市場必然大漲(如2007年)，股價的帶動更有賴外資的進駐。而過去外資動向的參考指標就是俄羅斯盧布的變化，在各家券商對2010年盧布走勢樂觀下，資金進駐有利俄羅斯市場更上一層樓。

基金投資建議

●加重配置+定期定額，多元掌握投資契機

摩根富林明俄羅斯基金樂觀看待2010年俄羅斯投資機會，認為在三大指標帶動下，俄羅斯有機會延續2009年走勢，在新興市場整體中有突出表現。投資人若看好俄羅斯或東歐市場，可以改變過去以東歐基金為主的方式，直接以摩根富林明俄羅斯基金來來參與，若擔心市場波動風險，亦可搭配定期定額，不錯失俄羅斯市場長線機會。

【摩根富林明俄羅斯基金經理人：Oleg Biryulyov / Vitaly Kazakov 】