重點摘要：

市場回顧－經濟數據優於預期，投資氣氛偏向正面，激勵新興股市續創2009年新高，並創下史上最高單年度漲幅。
市場展望－經濟基本面逐漸好轉，預期今年主導股市成長力道的主軸由資金面轉為基本面；新興股市在內需強勁以及外需恢復下可望受惠。
操作策略－
．股票部位偏重內需強勁，且財政政策積極的中國股市。
．出口導向的中型國家股市有機會隨主要經濟體復甦而受惠。
．產業看好景氣復甦階段的循環性產業，如非核心消費類股。

市場回顧：新興股市續創2009年新高，並創下史上最高單年度漲幅

新興市場股市雖然受到年底長假影響，交易轉趨清淡，但12月下旬在原物料價格反彈以及經濟數據優異表現下，帶動股市持續上漲，MSCI新興市場指數單月上漲3.8%，續創今年新高；2009年全年度漲幅高達75%，為指數創立以來最大單年度漲幅。   

市場展望：經濟基本面逐漸好轉，帶動企業獲利上揚，且資金依然充沛，激勵市場投資信心

經濟基本面持續改善，房地產景氣觸底回升

美國製造業景氣落底回升、裁員高峰漸退及領先指標回溫的訊號陸續浮現；如領先指標年增率已回升至2004年水準，初領失業金人數下滑至2008年7月以來最低水準，顯示全球景氣逐漸走向復甦。此外，美國房地產景氣最壞的時刻也已過去，由於房貸利率下滑至低點，再加上購屋稅賦的減免，吸引房屋買氣，支撐房價觸底回升。