俄羅斯 – 2010年新年談話強調「金融改革」

新年是俄羅斯最重要的節日，而俄羅斯總統新年談話更是政府重要的施政方向，要了解2010年俄羅斯可能變化，新年談話不可不仔細解讀。

在新年談話中，俄羅斯總統強調2010年是俄羅斯機會年，政府施政目標以「失業改善」及「金融改革」為主。失業改善是延續2009年施政主軸「穩定民生」，但金融改革才是外界留意的焦點。

為什麼呢？俄羅斯RTS指數雖然為2009年漲幅最高的主要市場指數，但全年回流俄羅斯外資卻不到2008年流出的1/3 (Bloomberg 2009.1.4)，重點就在於外資不相信俄羅斯金融穩定，特別是節節高升的銀行壞帳(下圖)。

銀行業壞帳上升主因，在於2008年年底俄羅斯企業面臨外債到期問題，銀行在政府要求下，大幅放寬還款條件，這樣的措施使俄羅斯產業在2009年逐步復甦，但銀行業卻承接龐大壓力，導致俄羅斯央行必須一路降息去支持銀行。但降息不是萬靈丹，重要是要調整金融業體質。從1月1日政府實施的金融業措施來看，可以看出這將是俄羅斯2010年的重要方向。