美國銀行美林最新報告顯示，2010年商品市場表現看好；其中，受惠於中國等新興市場的快速成長及投資需求，原油、鉑金、銅及黃金價格可望續漲。美林預測，年底前原油可能將漲至每桶100美元水準，18個月內，黃金也有機會攀升至每盎斯1,500美元。

消費大國需求不減，基礎金屬價格有支撐

根據S&P GSCI指數顯示，去年商品價格大漲50%，創下1971年以來最佳年度表現。報酬率遠優於MSCI世界指數的27%。從市場供需面來看，目前商品類的投資首選將是鉑金、銅及原油。以鉑金為例，由於汽車產業是政府刺激方案的一大受益者，將有助提高市場對鉑金的需求。

匯豐全球關鍵資源基金經理人表示，中國2009年因進行大量基礎建設，消費了約630萬噸的銅，但銅庫存對半成品的比率目前為0.65（0.78以下代表庫存下降），表示中國對銅的需求在提振內需方針的主導下將持續攀升，銅價基本面佳。另一個重要的基礎金屬--鋁礦，今年中國需求為1370萬噸，預估明年將有10%的增長，加上以美國為首的成熟市場需求開始回升，有機會支撐價格，甚至進一步上漲。

油、金正夯，需求可望趨動價格成長

至於從去年底以來一路飆漲的油價，從供需面來看，隨著景氣復甦，全球需求，特別是來自新興市場的強勁需求，可望使庫存量進一步下降，並為油價提供有力支撐。根據花旗、高盛及美林等研究機構預期，今年油價預估值約在75到90美元間，中位數則在80到85美元間，2010年下半年將比上半年更有表現。

而目前最火紅的黃金，因成熟市場黃金佔外匯存底比率高〈歐美平均為69%〉，而新興市場如金磚四國卻只有2.7%，低於全球平均值10%，未來隨著通貨避險及分散資產風險考量的上升，黃金增持需求將擴大，使黃金價格更具成長性；此外，2009年全球央行已大舉放緩黃金賣出，整體央行甚至為淨買入，將有效支撐未來黃金價格。